基于半参数Copula的金融市场风险VaR测度研究

发布时间：2017-05-14 04:08

  本文关键词：基于半参数Copula的金融市场风险VaR测度研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着金融市场的迅速发展,金融产品多样化、市场不稳定等因素导致资产风险的可控性降低,因而对于风险价值的研究非常必要。资产的投资组合风险其关键问题是单个资产边缘分布的刻画。虽然在对金融资产边缘分布建模时,运用半参数方法进行建模并不是首次,然而目前对边缘分布的建模方法,通常采用固定模型进行建模,并没有对边缘分布进行精确的建模分析,这种方法具有局限性。本文首先介绍了VaR与Copula的基础理论。其次,在对金融资产收益率进行边缘分布建模时,通过选取恰当的阈值把金融时间序列的分布分为上尾、下尾和中间部分,提出一种混合参数和非参数方法的金融资产分布的半参数建模方法。新的建模方法推广了以往文献只选取固定类型厚尾分布的局限性。最后,在实证部分,本文通过选取边缘分布拟合程度较好的参数模型(即上尾t分布、中间部分用拉普拉斯分布、下尾用t分布)、非参数模型和半参数模型(即上尾GPD分布、中间核估计、下尾拉普拉斯分布)计算中房地产、中国国旅以及投资组合的VaR,结果表明三种模型均通过失败率检验,半参数模型要优于非参数模型,非参数模型要优于参数模型,三种模型下的失败天数中,组合资产的失败天数要小于单个资产的失败天数,组合资产可以降低风险。通过采用不同方法计算的VaR做对比,说明不考虑分布类型会造成候选模型的显著性差异,进一步验证了所建模型的必要性和有效性。不同模型对应的候选Copula函数也存在显著性差异,但是最优结果脱离不了候选Copula函数,Copula函数类型的选择有待进一步完善,并且在对厚尾分布的金融资产构建边缘分布的过程中,采用了4种常见的分布,可以探讨其他分布是否也可以对金融数据的尾部进行研究。
【关键词】：VaR Copula 半参数 参数 非参数
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F830.9;F224
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 绪论11-18
• 1.1 问题背景11-12
• 1.2 国内外研究现状12-15
• 1.2.1 VaR研究现状12-14
• 1.2.2 Copula研究现状14-15
• 1.3 研究意义15-16
• 1.4 本文的主要贡献16-17
• 1.5 全文结构安排17-18
• 第2章 基础理论18-27
• 2.1 VaR的基本概念18-20
• 2.1.1 VaR定义18
• 2.1.2 一般分布下VaR的计算18-19
• 1. 方差协方差法18-19
• 2. 历史模拟法19
• 3. 蒙特卡洛模拟法19
• 2.1.3 失败检验法19-20
• 2.2 Copula理论概述20-27
• 2.2.1 Copula的定义及特点20-21
• 2.2.2 基于Copula函数的相关性测度21-22
• 2.2.3 常见的二元Copula函数22-27
• 第3章 金融时间序列的半参数Copula模型27-39
• 3.1 整体思路27-28
• 3.2 边缘分布建模28-33
• 3.2.1 参数模型28-30
• 3.2.2 非参数模型30-31
• 3.2.3 半参数模型31-33
• 3.3 联合分布建模33-34
• 3.3.4 Copula的参数估计33-34
• 3.3.5 Copula函数的选择34
• 3.4 模拟仿真34-39
• 3.4.1 数据的选择及统计性描述35-36
• 3.4.2 选择最优模型的评价标准36-37
• 3.4.3 边缘分布函数的评价结果37-39
• 第4章 实证分析39-50
• 4.1 数据的选择及统计性描述39-40
• 4.2 边缘分布函数的参数估计40-41
• 4.3 边缘分布函数的选择41-45
• 4.4 计算金融资产组合风险VaR45-48
• 4.4.1 基于参数-Copula方法计算VaR46
• 4.4.2 基于非参数-Copula方法计算VaR46-47
• 4.4.3 基于半参数-Copula方法计算VaR47-48
• 4.5 实证结果比较48-50
• 第5章 结语与展望50-52
• 5.1 论文主要工作与结论50-51
• 5.2 研究展望51-52
• 致谢52-53
• 参考文献53-56
• 附录56-61
• 攻读硕士学位期间发表的论文61

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 王鹏;王鸿;魏宇;;我国农产品期货市场的风险测度模型及其后验分析[J];管理工程学报;2013年03期

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3 周明华;胡焰林;原俊青;陈俊华;冯成祥;;基于二元EGARCH-Copula模型的中国股市量价关系分析[J];科技通报;2012年07期

4 韦艳华,张世英,孟利锋;Copula理论在金融上的应用[J];西北农林科技大学学报(社会科学版);2003年05期

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中国博士学位论文全文数据库 前1条

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中国硕士学位论文全文数据库 前1条

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  本文关键词：基于半参数Copula的金融市场风险VaR测度研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：364248