经济周期下货币政策与房地产价格关系研究

发布时间：2024-11-03 01:27

　　 在分析货币政策与房地产价格互动关系基础上,选取相应变量建立SVAR模型进行实证研究。结果发现:短期内货币政策和房价存在一定的互动关系,但它们之间作用的显著性不同,存在非对称性,货币政策冲击对房价的作用十分有限,而房价冲击对货币政策的作用较为明显。同时,房价也影响实体经济的物价和产出水平,应是货币政策制定需要考虑的因素。

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【部分图文】：

对房价施加1个单位的正向冲击后，产出水平也没有立即发生变化，而是在第2个季度才有了0.02%的减少，这可能是房价的上涨使得购房者或租房者的消费支出减少，引起产出水平下降。随后，产出迅速增加，在第3个季度达到最大增幅0.14%，因为房价的上涨，特别是房价预期的上涨，刺激了投资支出，....

图3a物价对房价冲击的脉冲响应2．方差分解分析

图4a是房价对货币供应量冲击的脉冲响应轨迹，可以看出，对货币供应量施加1个单位的正向冲击后，房价在第1个季度有0.22%的上涨，虽然到第2个季度房价的涨幅缩小，但在第3个季度房价涨幅又扩大，达到最大值0.62%，表明增加货币供应量会引起房价的上涨。随后，房价的涨幅开始由正转负，并....

图4a房价对货币供应量冲击的脉冲相应图4b是货币供应量对房价冲击的脉冲响应轨迹，可以看出，对房价施加1个单位的正向冲击后，货币供应量没有立即发生变化，而是在第2个季度才有0.08%的小幅增加，这是由于房价上涨通过财富效应和投资效应推动消费和投资的增长，从而加大对货币需求，引致货....

本文编号：4010466