内生性视角下企业多元化经营绩效的实证研究

发布时间：2017-05-31 03:12

  本文关键词：内生性视角下企业多元化经营绩效的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：处在21世纪这个竞争非常激烈的大环境下,企业要想稳定生存或者获得进一步的发展,制定适宜的成长战略、选择合适的成长模式,成为了一个极其关键的因素。随着社会的不断发展和进步,企业经营过程中面临的市场需求或者市场结构随时发生着变化,面对这种不稳定的外部环境,企业必须寻求新的发展渠道或新的经营突破口,才能得以发展。企业实施多元化战略的方式或类型也有多种多样,可以通过开发完全异质产品也可以开拓从未涉足的市场,这些措施都是多元化的一种。多元化经营也是一把双刃剑,一方面能够使企业将业务扩展到预期利润较高的行业,通过利润分享获取收益；另一方面企业在多元化的过程中,整个内部环境受到巨大影响,急需相应的调整,若在此时管理层没有意识到企业文化、管理方式、组织结构等内部因素都需要相应的革新时,这样的决策可能会导致企业陷入两难境地,从而导致多元化战略失败。本文以中国市场上2009年之前上市的公司为研究样本,将近五年来的公司财务数据作为研究对象,通过选取合适的度量指标,量化多元化水平以及企业绩效,据此运用描述性统计、线性回归分析、相关性分析、独立样本T检验等多种统计方法对上市公司多元化经营水平与企业经营绩效之间的关系进行实证研究。论文的主要内容如下：第一章绪论部分,首先阐述了文章的选题背景和研究意义,明确了研究的目的、方法,并在此基础上提出了本文研究的创新点。第二章从理论和实证两个方面对之前的学者关于多元化研究的经典理论、研究方法和研究结论作了总结。首先将国内外关于多元化绩效的三种现存不同观点的相关文献进行总结和归纳,并且将支持每一种观点的研究文献,根据研究者是否考虑内生性问题作出了区分,从而直观的比较出当研究中考虑内生性问题时会对原来的结果产生何种影响。最后在综述所有研究成果的基础上明确了本文的研究方向。第三章多元化经营与企业绩效的相关理论综述。本部分主要归纳和总结了多元化经营的相关理论,第一节对多元化经营的动因理论进行阐述,本文从两个方面对这一问题展开分析,包括经济理性动因和主观人为动因。第二节归纳了各项动因理论对多元化经营绩效的影响效果；最后一节着重从内生性定义的角度阐明了多元化绩效研究中主要存在哪方面的内生性问题,为之后的实证分析提供了理论支持和判定依据。第四章为多元化经营绩效的实证研究,本章主要介绍研究假设、指标的选取,样本选取和数据来源以及设计有关模型。最后运用描述性统计、回归分析、相关性分析、独立样本T检验等统计学方法对样本数据进行处理,最后通过分析相关实证结果,得出研究结论,探明了多元化战略对公司经营业绩的影响。第五章为实证检验及结果分析。通过采用第四章设计的模型和研究方法,进行实证检验。从而探查多元化对公司经营业绩的真实影响。第六章为研究结论与相关建议。主要是总结和分析了本文的研究结论,并对上市公司在进行多元化经营时提出了相应的建议,最后提出了本文研究的局限性及未来研究的方向。在实证研究方面,本文主要从两大方向进行了实证检验：首先,在不考虑多元化的内生性问题的情况下,对我国企业多元化战略对企业绩效的影响进行初步检验；然后,研究在考虑内生性问题的情况下,分析我国企业多元化战略对企业绩效的影响。本文在研究内生性对多元化经营绩效的影响时,考虑两种情况产生的内生性：①解释变量与被解释变量交互影响,互为因果导致的内生性情况,即多元化经营与企业绩效之间相互影响所产生的内生性：②考虑是否存在遗漏的中间变量。因为有研究表明进入不同行业会对企业绩效产生不同的影响,同时多元化战略本身又会影响进入行业的选择。从另一个角度来看,如果研究中不考虑企业多元化战略中目标行业的选择,将会导致样本选择性偏差,譬如,目前中国市场上相对来说企业实施多元化战略时进入房地产行业的数量会比较多,而如果选取的研究样本中大部分都是进入房地产的,也有少部分是进入其他行业的,这样的情况就会导致多元化样本中进入房地产行业的多元化公司占主导地位,这样的研究结论就会受到该时期房地产行业特征的影响,进而影响对多元化与企业绩效关系的探究。因此本文将企业多元化经营时目标行业的特性对多元化绩效产生的影响纳入考虑范围内,从而探寻多元化战略产生的真实的经营效果。
【关键词】：多元化经营 企业绩效 内生性
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 绪论9-15
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究目的10
• 1.3 研究意义10-12
• 1.4 研究方法12-13
• 1.5 研究技术路线13-14
• 1.6 论文创新点14-15
• 2 文献综述15-21
• 2.1 多元化折价论15-16
• 2.1.1 未考虑内生性的多元化折价论15-16
• 2.1.2 考虑内生性的多元化折价论16
• 2.2 多元化溢价论16-18
• 2.2.1 未考虑内生性的多元化溢价论16-17
• 2.2.2 考虑内生性的多元化溢价论17-18
• 2.3 多元化中性论18-19
• 2.3.1 未考虑内生性的多元化中性论18
• 2.3.2 考虑内生性的多元化中性论18-19
• 2.4 文献综述评述及启示19-21
• 3 多元化经营和企业绩效的相关理论综述21-26
• 3.1 多元化经营动机理论21-24
• 3.1.1 经济理性动因21-23
• 3.1.2 主观人为动因23-24
• 3.2 多元化经营对企业绩效影响的理论分析24-25
• 3.3 内生性对研究多元化经营绩效的影响25-26
• 4 实证研究设计26-37
• 4.1 研究假设26-27
• 4.2 变量选取27-32
• 4.2.1 被解释变量的选取28-29
• 4.2.2 解释变量的选取29-30
• 4.2.3 控制变量的选取30-32
• 4.3 研究方法与模型设计32-35
• 4.4 数据来源与样本选取35-37
• 4.4.1 数据来源35
• 4.4.2 样本选取35-37
• 5 实证检验及结果分析37-47
• 5.1 描述性统计分析37-39
• 5.1.1 专业化公司和多元化公司的横向比较分析37-38
• 5.1.2 专业化公司和多元化公司的纵向统计分析38-39
• 5.2 相关性分析39-40
• 5.3 不考虑内生性情况下对多元化经营绩效的初步分析40-42
• 5.4 企业特征对多元化行为影响的分析42-43
• 5.5 控制由企业特征产生的内生性后对多元化经营绩效的分析43-44
• 5.6 目标行业特性对企业绩效影响的分析44-45
• 5.7 控制由目标行业特性产生的内生性后对多元化绩效经营的分析45-47
• 6 研究结论与相关建议47-50
• 6.1 研究结论47-48
• 6.2 政策建议及对未来的展望48-50
• 6.2.1 政策建议48-49
• 6.2.2 不足以及未来研究展望49-50
• 参考文献50-53
• 后记53-54

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本文编号：408523