最优货币政策规则参数的估计和中国货币状况指数的测度

发布时间：2017-06-05 15:08

  本文关键词：最优货币政策规则参数的估计和中国货币状况指数的测度，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文从宏观经济的一般均衡模型出发,融入了股票价格和房地产价格变动,考察我国中央银行货币政策调控在经济增长和通货膨胀之间的目标规则,分析了影响货币政策规则参数变化的主要因素及潜在机制。本文的实证结果显示中央银行最优货币政策参数为0.144055,央行货币政策是逆周期操作,也意味着中央银行在制定货币政策时,赋予通货膨胀目标更高的权重;同时我国货币政策是逆房地产市场周期、顺股市周期的。进一步,本文从最优货币政策的角度考察了我国货币状况指数的权重。根据最优货币政策规则,货币状况指数权重为0.302876,即利率上升1%相当于汇率下降0.30%,意味着利率变动的效果要小于汇率变动的影响。
【作者单位】： 复旦大学国际金融系;
【关键词】： 最优货币政策规则 货币状况指数 权重 资产价格
【基金】：国家自然科学基金(70673011、71173042) 国家社科基金重大项目(11&ZD018) 教育部后期项目(12JHQ030) 上海市教委科研创新重点项目(13ZS010)的资助
【分类号】：F822.0;F822.2
【正文快照】： 一、引言和文献综述为实现货币政策最终目标,应该采取什么样的货币政策规则?早期大量经济学家在这一方面做出了杰出的贡献(Friedman,1948;Mc Callum,1987;Taylor,1993),货币政策规则理论得到不断发展。已经实践过的货币政策规则有:名义利率钉住规则和不变货币增长率规则。20世

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本文编号：423993