房地产企业资本结构与企业价值研究

发布时间：2017-08-30 10:47

  本文关键词：房地产企业资本结构与企业价值研究

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【摘要】：房地产业是国民经济的支柱产业之一,一举一动都与人民生活息息相关。房地产业的发展可以带动一系列相关行业的发展,是促进国家GDP增长的大功臣。近几年,影响波及全球的国际金融危机尚未消退,国家宏观调控政策又屡屡出台,房地产企业面临着瞬息万变的外部经营环境；同时,房地产行业自身具有经营周期长、资金密集度高、项目风险大等特点,因此更需要具备良好的内部财务结构来提高企业的盈利能力、抗风险能力等,从而提升企业价值,使企业能在复杂的经营环境中立于不败之地。然而,目前我国大多数房地产企业的资本结构不尽合理,普遍表现为资产负债率偏高、银行贷款过多等,这就使得企业面临冲击时难以维持,许多规模较小的房地产企业的逐渐消失也正好说明了这一点。因此本文着力于研究房地产企业资本结构和企业价值的问题,力求找出资本结构与企业价值的相关性,为房地产企业保持合理的资本结构以及最大化提升企业价值提出对策与建议。 本文首先通过整理与回顾资本结构与企业价值的相关文献,找出研究的理论支持；继而根据近十年来权威机构的统计数据,从整体上分析房地产企业的资本结构现状及成因；再从房地产行业中筛选出符合条件的62家上市公司,利用公司财务报表数据进一步进行实证研究,既有整体角度的描述性统计,也有深入剖析的多元回归分析,运用理论与实证相结合的方式来探讨资本结构与企业价值的相关性,以便得出更为准确、更具现实意义的结论；最后,根据研究结论,尝试提出有针对性的意见和建议,从而优化企业资本结构,提升房地产企业价值,进而提高产业整体效益。
【关键词】：房地产企业 资本结构 企业价值
【学位授予单位】：华中师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F299.233.4
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 1 绪论9-13
• 1.1 研究背景及意义9-10
• 1.2 研究思路与方法10-11
• 1.2.1 研究思路10
• 1.2.2 研究方法10-11
• 1.3 论文创新点及研究的局限性11-13
• 1.3.1 论文的创新点11
• 1.3.2 研究的局限性11-13
• 2 资本结构与企业价值理论综述13-25
• 2.1 资本结构定义13
• 2.2 资本结构理论13-20
• 2.2.1 传统资本结构理论13-15
• 2.2.2 现代资本结构理论15-18
• 2.2.3 新资本结构理论18-20
• 2.3 企业价值的界定20-21
• 2.4 企业价值衡量指标及评价21-22
• 2.5 资本结构与企业价值的关联机制22-23
• 2.6 相关理论对本文研究的支持23-25
• 3 我国房地产企业的资本结构现状及成因分析25-32
• 3.1 我国房地产业的特征25-26
• 3.2 我国房地产企业的融资渠道及特征26-27
• 3.3 我国房地产企业资本结构现状分析27-30
• 3.3.1 房地产企业资金来源渠道多样且增幅较大27-28
• 3.3.2 房地产企业资金来源中外资所占比例偏低28-29
• 3.3.3 房地产企业资产负债率较其他行业都偏高29-30
• 3.4 导致房地产企业资本结构现状的原因30-32
• 4 基于房地产上市公司的资本结构与企业价值实证研究32-45
• 4.1 样本的选取和说明32-33
• 4.2 变量设计33-34
• 4.2.1 被解释变量33
• 4.2.2 解释变量33-34
• 4.2.3 控制变量34
• 4.3 研究假设的提出34-35
• 4.4 研究思路和模型的构建35
• 4.5 实证分析35-45
• 4.5.1 变量的描述性统计分析35-38
• 4.5.2 变量的多元回归分析38-39
• 4.5.3 变量的相关检验39-40
• 4.5.4 多元逐步回归分析40-44
• 4.5.5 实证结果归纳44-45
• 5 结论及对策建议45-49
• 5.1 研究成果总结45-46
• 5.2 优化房地产市场资本结构的建议46-48
• 5.3 研究局限和进一步研究方向48-49
• 参考文献49-50

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 王娟,杨凤林;中国上市公司资本结构影响因素的最新研究[J];国际金融研究;2002年08期

2 陆正飞,辛宇;上市公司资本结构主要影响因素之实证研究[J];会计研究;1998年08期

3 张红,凌常峰;房地产企业上市融资的回顾与展望[J];中国房地产金融;2001年06期

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 颜靓玉;房地产上市公司资本结构与公司价值的相关性研究[D];北京化工大学;2010年

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本文编号：758880