货币政策、影子银行发展与风险承担渠道的非对称效应分析

发布时间：2017-09-27 11:02

  本文关键词：货币政策、影子银行发展与风险承担渠道的非对称效应分析

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【摘要】：本文运用非对称的NARDL模型和门限回归模型,详细探讨了影子银行体系在不同货币政策周期的规模扩张和风险承担行为。实证结果表明,货币政策对影子银行的影响在长期和短期均存在非对称效应,其中长期内紧缩性数量型调控政策和扩张性低利率政策更易引起影子银行的扩张行为,且两者的配合会强化影子银行的风险承担。此外,经济下行会助推影子银行转型,引起影子银行体系风险增加,我国影子银行以房地产为主的投资导向已发生改变,因此,进一步完善利率市场化形成机制,拓宽居民和企业投融资渠道,构建影子银行全面监测平台,才能从根本上规范影子银行资金运作,促进社会资金的合理流向,引导影子银行与经济政策的良性互动。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【关键词】： 影子银行 风险承担 非对称效应
【基金】：教育部人文社科研究项目(12YJC790064)的资助
【分类号】：F822.0;F832.3
【正文快照】： 一、引言 美国次贷危机的爆发引发了各界对于影子银行的关注,人们普遍将危机的发生归咎于影子银行的过度发展和监管缺失。2014 年底,中国影子银行业的资产价值达到45 万亿元人民币,相当于GDP的71% ,其中仅银行理财产品和信托产品的规模之和就接近30万亿元。随着影子银行规模

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本文编号：929290