基于EVA模型的L公司企业价值评估研究
发布时间：2023-03-29 02:51
在“污染防治攻坚战”的重大背景下,越来越多的环保企业快速崛起,L公司作为国内环保行业中为数不多的上市企业,其企业价值受到了社会各方的关注。EVA企业价值评估法充分地考虑了企业的股权资本和债务资本,着眼于企业的价值增值和创造,通过对企业未来的EVA进行预估然后折现到当前以实现对当前企业价值的评估。这种价值评估方法克服了传统价值评估方法的缺点,发挥了 EVA作为绩效考核指标的优势,结合了折现的理念,为L公司的价值评估提供了一个新思路。基于此,在比较分析了其他几种常用的估值方法的优缺点和适用性后发现,基于E VA计算的企业价值能更真实地反映L公司的经营成果,因此,本文选择用EVA法的两阶段增长模型对L公司2019年底的企业价值进行估算。在对估值结果进行分析后发现,L公司的内在价值被市场低估了,EVA价值评估模型能有效地评估L公司的企业价值。同时对可能影响估值结果的两个参数进行敏感性测试,计算发现EVA法估值结果对高速增长期预测营业收入增长率和WACC均存在敏感性,但是对WACC的敏感性更强,并建议其他研究者在采用EVA法对企业价值进行估值时,对预测期WACC的取值要保持谨慎的态度。最后提出L...
【文章页数】：81 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 选题背景及意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国外文献综述
1.2.2 国内文献综述
1.2.3 文献综述述评
1.3 研究方法
1.4 主要研究内容及论文结构安排
第2章 概念界定及理论基础
2.1 企业价值评估的概念
2.1.1 企业价值
2.1.2 企业价值评估
2.2 常用价值评估方法造用性分析
2.2.1 现金流量折现法适用性分析
2.2.2 市场法适用性分析
2.2.3 成本法适用性分析
2.2.4 实物期权法适用性分析
2.2.5 EVA法适用性分析
2.3 EVA企业价值评估的基本原理
2.4 EVA企业价值评估模型的构建
2.4.1 EVA的会计调整
2.4.2 EVA的确定
2.4.3 EVA企业价值评估基本模型
2.5 EVA企业价值评估的理论基础
2.5.1 资本成本理论
2.5.2 价值评估理论
2.5.3 利益相关者理论
第3章 L公司价值评估方法的选择
3.1 L公司概况
3.1.1 L公司简介
3.1.2 L公司行业发展现状
3.1.3 L公司外部环境分析
3.1.4 L公司财务分析
3.2 常用价值评估方法的优缺点归纳比较
3.3 其他几种常用价值评估方法应用于L公司的局限性
3.3.1 现金流折现法应用于L公司的局限性
3.3.2 市场法应用于L公司的局限性
3.3.3 成本法应用于L公司的局限性
3.3.4 实物期权法应用于L公司的局限性
3.4 EVA价值评估方法应用于L公司的优势
3.4.1 有利于反映L公司真实盈利能力
3.4.2 有利于鼓励L公司进行技术创新
3.4.3 有利于L公司合理进行资本配置
3.4.4 有利于L公司统一决策目标
3.4.5 有利于L公司可持续发展
第4章 L公司企业价值测算
4.1 历史EVA的计算
4.1.1 税后净营业利润(NOPAT)的计算
4.1.2 资本总额(TC)的计算
4.1.3 加权平均资本成本(WACG)的计算
4.1.4 历年EVA的计算
4.2 两阶段增长模型的确定
4.3 高速增长期EVA估算
4.3.1 营业收入增长率预测
4.3.2 高速增长期利润表和资产负债表预测
4.3.3 高速增长期EVA预测
4.4 稳定增长期EVA估算
4.4.1 稳定增长期资产负债表和利润表预测
4.4.2 稳定增长期EVA预测
4.5 L公司企业价值估算及结果分析
4.6 敏感性分析
4.6.1 高速增长期营业收入增长率敏感性分析
4.6.2 WACC敏感性分析
4.6.3 敏感性比较分析
第5章 提升L公司企业价值的建议及保障措施
5.1 提升L公司企业价值的建议
5.1.1 提升投资者信心
5.1.2 重视资本合理配置
5.1.3 落实价值管理理念
5.1.4 完善企业绩效考核标准
5.2 提升L公司企业价值的保障措施
5.2.1 建立有效传递公司真实价值的证券市场
5.2.2 建立层次丰富的资本市场体系
5.2.3 形成合理的公司治理结构
5.2.4 提高会计信息的真实可靠性
5.2.5 为各行业EVA的计算设定统一的科学的标准
第6章 结论与展望
6.1 结论
6.2 展望
参考文献
致谢
本文编号：3773838
【文章页数】：81 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 选题背景及意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 国外文献综述
1.2.2 国内文献综述
1.2.3 文献综述述评
1.3 研究方法
1.4 主要研究内容及论文结构安排
第2章 概念界定及理论基础
2.1 企业价值评估的概念
2.1.1 企业价值
2.1.2 企业价值评估
2.2 常用价值评估方法造用性分析
2.2.1 现金流量折现法适用性分析
2.2.2 市场法适用性分析
2.2.3 成本法适用性分析
2.2.4 实物期权法适用性分析
2.2.5 EVA法适用性分析
2.3 EVA企业价值评估的基本原理
2.4 EVA企业价值评估模型的构建
2.4.1 EVA的会计调整
2.4.2 EVA的确定
2.4.3 EVA企业价值评估基本模型
2.5 EVA企业价值评估的理论基础
2.5.1 资本成本理论
2.5.2 价值评估理论
2.5.3 利益相关者理论
第3章 L公司价值评估方法的选择
3.1 L公司概况
3.1.1 L公司简介
3.1.2 L公司行业发展现状
3.1.3 L公司外部环境分析
3.1.4 L公司财务分析
3.2 常用价值评估方法的优缺点归纳比较
3.3 其他几种常用价值评估方法应用于L公司的局限性
3.3.1 现金流折现法应用于L公司的局限性
3.3.2 市场法应用于L公司的局限性
3.3.3 成本法应用于L公司的局限性
3.3.4 实物期权法应用于L公司的局限性
3.4 EVA价值评估方法应用于L公司的优势
3.4.1 有利于反映L公司真实盈利能力
3.4.2 有利于鼓励L公司进行技术创新
3.4.3 有利于L公司合理进行资本配置
3.4.4 有利于L公司统一决策目标
3.4.5 有利于L公司可持续发展
第4章 L公司企业价值测算
4.1 历史EVA的计算
4.1.1 税后净营业利润(NOPAT)的计算
4.1.2 资本总额(TC)的计算
4.1.3 加权平均资本成本(WACG)的计算
4.1.4 历年EVA的计算
4.2 两阶段增长模型的确定
4.3 高速增长期EVA估算
4.3.1 营业收入增长率预测
4.3.2 高速增长期利润表和资产负债表预测
4.3.3 高速增长期EVA预测
4.4 稳定增长期EVA估算
4.4.1 稳定增长期资产负债表和利润表预测
4.4.2 稳定增长期EVA预测
4.5 L公司企业价值估算及结果分析
4.6 敏感性分析
4.6.1 高速增长期营业收入增长率敏感性分析
4.6.2 WACC敏感性分析
4.6.3 敏感性比较分析
第5章 提升L公司企业价值的建议及保障措施
5.1 提升L公司企业价值的建议
5.1.1 提升投资者信心
5.1.2 重视资本合理配置
5.1.3 落实价值管理理念
5.1.4 完善企业绩效考核标准
5.2 提升L公司企业价值的保障措施
5.2.1 建立有效传递公司真实价值的证券市场
5.2.2 建立层次丰富的资本市场体系
5.2.3 形成合理的公司治理结构
5.2.4 提高会计信息的真实可靠性
5.2.5 为各行业EVA的计算设定统一的科学的标准
第6章 结论与展望
6.1 结论
6.2 展望
参考文献
致谢
本文编号：3773838
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