万科轻资产运营模式下财务风险及其控制

发布时间：2020-03-29 08:04

【摘要】：中国的房地产行业在进入21世纪后迅猛发展,拉动了国民经济增长,一跃成为中国国民经济的支柱产业。但房地产业在不断发展的同时,其短板也日益凸显。房价上涨过快、商品房库存积压、土地占用量大等问题使得房地产市场动荡不安。为应对这种弊端,政府颁布多项调控政策,以期实现对房地产业的控制。中国的房地产一直沿用的是“借钱——拿地——开发——销售”的重资产运营模式,但随着国家信贷、限购政策的颁布,加重了房企的资金压力,传统的重资产运营模式不但难以奏效,反而加重了企业的财务风险。因此,越来越多的房企纷纷走向了轻资产运营模式的发展道路,以期优化产业结构,增强资本配置效率。面对越来越多的房企向轻资产运营模式进行转型,在复杂多变的内外部环境下,如何识别房企财务风险、对风险进行评价、分析风险成因就成了公司重点关注的方向。基于这样的背景,本文选择了万科集团作为研究案例,对其在转型过程中存在的财务风险进行分析。万科作为我国房地产开发的领先企业之一,也是率先实施轻资产运营模式战略转型的公司之一,企业于2013年第一次提出“小股操盘”的运营理念,并于2014年正式踏上轻资产转型之路,其在轻资产转型中的探索具有一定代表性。本文首先在梳理国内外关于轻资产运营研究的基础上,介绍有关理论基础,并对财务风险与控制相关理论进行梳理,对轻资产运营模式与财务风险之间的关系进行介绍。其次以万科为例,深入分析万科在轻资产转型中存在的财务风险,构建财务风险评价体系。最后针对前文分析出的企业负债比率高、收入结构不完善、合作方信用风险等财务风险,有针对的提出拓宽融资渠道、改善收入质量、权衡合作风险等风险控制的相关建议,为万科乃至整个房地产行业顺利完成轻资产运营模式的转型提供参考借鉴。
【图文】：

保利 5.13 4.95 5.61 5.20 6.22 6.17图 3.4 2013 年-2018 年销售费用率对比由图 3.4 可看出，万科为提升品牌知名度，加大对品牌宣传投入，但实现品牌价值所用周期较长，因此在一定程度上影响公司的短期收益。同时公司将销售环节进行专业化分工，以代理方式销售住宅，虽可提升产品价格，，但却提高了公司的销售费用率。图 3.5 2013 年-2018 年管理费用率对比由图 3.5 可看出，万科在实施轻资产转型过程中，注重研发环节的投入。相较于保利地产，公司管理费用波动幅度较大。“小股操盘”的实施，使万科输出保利万科万科保利

013年-2018年管理费用率对比
【学位授予单位】：阜阳师范学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F299.233.42

【参考文献】

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1 王阳;高翠莲;;企业财务风险控制新思维[J];会计之友;2013年11期

2 王翊;彭博;;海澜之家“轻资产”经营模式下的财务风险解析[J];财务与会计(理财版);2012年11期

3 戴天婧;张茹;汤谷良;;财务战略驱动企业盈利模式——美国苹果公司轻资产模式案例研究[J];会计研究;2012年11期

本文编号：2605703