中粮地产资本结构调整问题研究

发布时间：2020-07-10 09:36

【摘要】：2015年中央经济工作会议上习近平总书记首次提到“供给侧结构性改革”,其中去杠杆是改革的一项重要任务。近年房地产行业总体负债率达到60%-80%左右,其行业杠杆率居高不下已成业界共识,优化房地产行业资本结构迫在眉睫。论文针对中粮地产资本结构过高问题,研究其在资本结构调整中的融资顺序、股权融资时机选择以及优化调整速度问题。论文在对资本结构相关理论及文献回顾的基础上,紧密结合中粮地产实际,运用多元回归分析方法,研究中粮地产资本结构调整方式和优化调整速度两个问题。研究发现中粮地产的融资顺序为优先进行债权融资,然后进行股权融资,最后才考虑内源融资,这种筹资顺序与优序融资理论不符;中粮地产股权融资符合市场择时理论;1993-2017年中粮地产的资本结构优化有12年向目标资本结构的调整,12年背离调整,其资本结构调整速度呈现出非对称性,向上调整时的速度低于向下调整时的速度,总体调整与动态权衡理论相符。论文依据研究结论,提出了加大内源融资比例、降低流动负债比例以及发展多元融资渠道等建议。论文通过中粮资本结构调整行为检验了三大经典资本结构理论的实践应用,为中粮地产公司进一步优化资本结构提供理论指导,也为房地产行业的其他企业进行资本结构优化调整提供了借鉴。
【学位授予单位】：中国矿业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F299.233.42

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本文编号：2748744