期权博弈下可转换债券定价与统计套利理论分析和实证研究

发布时间：2021-01-15 17:35

　　历次金融危机，特别是2008年全球的次贷危机都清晰的表明，金融市场的完善已迫在眉睫。妥善推进金融市场产品的发展，不仅可以有效促进金融市场的繁荣和成熟，而且能够大力增强实体经济的抗风险能力。可转换债券作为一种国内新兴的金融产品，近三年的融资规模已突破千亿，申购金额远超出发行规模，受到金融市场各方参与者的追捧和青睐。可转换债券市场规模的扩大，对于解决我国金融市场中股权融资比例高、投资品种单一等问题具有重要意义。但是，可转换债券所具有的债性、股性和可转换性与其纷繁复杂的附带条款相互作用与耦合，使得可转换债券本身及其市场结构、可转换债券参与者之间的博弈和可转换债券交易市场的运行规律等问题都异常复杂。因此，可转换债券相关研究是学术界的重点和难点。本文围绕可转换债券的定价、可转换债券发行公告效应和可转换债券市场的交易策略等问题依次进行了探讨和研究。首先，本文基于无套利定价原理，用巴黎期权刻画赎回条款的性质，将巴黎期权融入可转换债券定价方程，考虑可转换债券发行方和持有者之间的零和博弈，运用逆向归纳法讨论子博弈纳什均衡，分析理性参与者之间的行为决策，给出相应的定价方程。以国内可转换债券为例，借助数值算... 

【文章来源】：华中科技大学湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：100 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 选题背景和研究意义
    1.2 相关文献回顾
    1.3 本文主要内容及创新点
2 期权博弈下巴黎期权性质的可转换债券定价
    2.1 问题的提出
    2.2 具有巴黎期权性质的可转换债券定价模型
    2.3 边界条件的确立
    2.4 实际算例
    2.5 本章小结
3 可转换债券发行公告效应研究
    3.1 问题的提出
    3.2 检验方法与数值实现技术
    3.3 样本描述
    3.4 结果分析
    3.5 本章小结
4 可转换债券市场的配对交易策略
    4.1 问题的提出
    4.2 样本描述
    4.3 交易策略的提出
    4.4 结果分析
    4.5 本章小结
5 研究总结
    5.1 本文主要工作和研究成果
    5.2 研究展望
致谢
参考文献
附录1 攻读博士学位期间发表及完成的学术论文目录
附录2 攻读博士学位期间参研课题


【参考文献】：
期刊论文
[1]随机排列方法检验方差变点[J]. 张学新.  数理统计与管理. 2014(03)
[2]投资者异质信念下可转换债券赎回策略[J]. 龚朴,陈睿.  系统工程理论与实践. 2012(03)
[3]双指数跳扩散过程下带违约风险的可转债定价[J]. 宋殿宇,金华,刘善存.  系统工程. 2011(06)
[4]公司的可转换债券发行决策模型[J]. 张才琴.  系统工程. 2011(05)
[5]基于全最小二乘拟蒙特卡罗方法的可转债定价研究[J]. 张卫国,史庆盛,许文坤.  管理科学. 2011(01)
[6]考虑支付红利的可转债模糊定价模型及其算法[J]. 张卫国,史庆盛,肖炜麟.  管理科学学报. 2010(11)
[7]可赎回可转换贴现债券完全拆解定价法[J]. 周其源,吴冲锋,刘海龙.  管理科学学报. 2009(04)
[8]基于统计套利的开放式基金评级[J]. 吴振翔,魏先华,陈敏.  管理评论. 2009(06)
[9]代理成本视角下的可转换债券融资市场反应研究[J]. 李小军,王平心.  管理评论. 2009(03)
[10]可转债融资与机构投资者侵占行为——基于华菱管线可转债案例研究[J]. 张高擎,廉鹏.  管理世界. 2009(S1)



本文编号：2979228