基于Expectile回归的组合投资决策研究

发布时间：2021-08-28 16:55

　　随着金融理论研究的深化,大规模资产组合投资决策成为研究的热点问题之一。为实现期望收益既定条件下投资风险最小化的目标,定量化的模型和风险测度指标的选择等都至关重要。建立在正态性假定基础上的均值-方差模型已经不能满足现代组合投资决策的需求,需要考虑新的风险测度方法与建立新的组合投资决策模型。风险测度指标经历了从矩风险测度到分布（尾部）风险测度的变化,其中ES（Expected Shortfall）风险具有较好的数理性质,不仅克服了VaR风险的不足,还兼具了VaR风险的优点。此外,基于回归分析的组合投资决策模型受到了越来越多的关注。为此,本文基于Expectile回归讨论组合投资决策问题。本文建立了均值-ES组合投资模型,为解决其计算困难,在理论上将其转化为一个Expectile回归问题,进而给出其Expectile回归求解新方法。该方法具有两个方面的优势:第一,Expectile回归的目标函数为二次损失函数,具有连续、光滑等特性,其优化与计算过程简单易行,且具有很好的可扩展性;第二,优化Expectile回归目标函数得到Expectile,利用Expectile与ES之间对应关系,能够准确... 

【文章来源】：合肥工业大学安徽省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

不同模型的RMSE箱线图

不同模型的MAE箱线图

不同模型的EPE箱线图

【参考文献】：
期刊论文
[1]基于分形视角下的沪港股市投资组合策略[J]. 唐勇,朱鹏飞.  系统工程理论与实践. 2018(09)
[2]基于Expectile风险建模的原油价格风险测度研究[J]. 胡宗义,万闯,李毅.  统计与信息论坛. 2018(01)
[3]基于BEMD-Copula-GARCH模型的股票投资组合VaR风险度量研究[J]. 王璇,采俊玲,汤铃,贺凯健.  系统工程理论与实践. 2017(02)
[4]风险依赖、一致性风险度量与投资组合——基于Mean-Copula-CVaR的投资组合研究[J]. 张冀,谢远涛,杨娟.  金融研究. 2016(10)
[5]自回归模型的加权复合Expectile回归估计及其应用[J]. 刘晓倩,周勇.  系统工程理论与实践. 2016(05)
[6]基于CVaR两步核估计量的投资组合管理[J]. 黄金波,李仲飞,姚海祥.  管理科学学报. 2016(05)
[7]均值-方差模型具有一般不确定性下的最优资产组合选择[J]. 何朝林.  中国管理科学. 2015(12)
[8]加权复合分位数回归方法在动态VaR风险度量中的应用[J]. 刘晓倩,周勇.  中国管理科学. 2015(06)
[9]基于ARCH-Expectile方法的VaR和ES尾部风险测量[J]. 谢尚宇,姚宏伟,周勇.  中国管理科学. 2014(09)
[10]基于非参数估计框架的期望效用最大化最优投资组合[J]. 姚海祥,李仲飞.  中国管理科学. 2014(01)



本文编号：3368896