台湾巨灾风险管理证券化问题研究

发布时间：2021-10-16 13:14

　　一直以来,台湾地区自然环境处于频繁且多样的自然灾害之下,加上最近十年来全球气候变迁使得台湾气候变化更为严峻,自然灾害发生频率呈递增趋势,灾害造成的损失也一直在增大；根据台湾中央气象局历年台风袭击统计表明,台湾每年平均发生台风灾害事件约3.7次,平均损失超过新台币200亿元。而1999年9月21日的地震,更造成逾2500人罹难,经济损失则高达新台币3000亿元。因此,如何透过引入新的巨灾风险管理方法,分散和转移巨灾风险,最大程度的降低巨灾风险损失,实践台湾巨灾风险管理的有效性始终是政府、实务界以及学术界的一个重要课题。目前,台湾保险或再保险市场总资本,尚不足以赔付重大巨灾损失。尽管2003年台湾首次发行住宅地震巨灾债券,但由于法规、监理等问题,使得其发行存在诸多不足,无法有效实现其分散巨灾风险、降低巨灾损失的目的。因此,唯有透过政府、企业及非营利组织及环境的变化,创新巨灾风险管理工具与机制,通过保险与资本市场,实现巨灾风险债券的合理证券化,并结合巨灾衍生性商品创新,才能实现移转巨灾风险、减低巨灾损失的目的。本文正是在这一思路下,一方面通过对台湾巨灾风险管理的现状进行分析和比较借鉴,采用成... 

【文章来源】：中南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：221 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景与研究目的
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究问题
        1.1.4 研究的创新点
    1.2 研究架构与研究方法
        1.2.1 研究架构
        1.2.2 研究流程
        1.2.3 研究方法
    1.3 研究范围界定
        1.3.1 研究范围与内容
        1.3.2 研究限制
第2章 理论基础与文献综述
    2.1 巨灾风险的理论
    2.2 巨灾风险管理
        2.2.1 巨灾风险管理定义
        2.2.2 传统巨灾风险管理手段
        2.2.3 非传统巨灾风险管理手段
    2.3 文献综述
        2.3.1. 西方国家研究
        2.3.2 台湾与大陆地区研究
    2.4 本章小结
第3章 台湾巨灾风险管理现状与体系构建
    3.1 巨灾风险对台湾社会经济的影响
        3.1.1 巨灾风险影响台湾的社会安定
        3.1.2 巨灾风险影响台湾经济的发展
    3.2 台湾巨灾风险管理现状
        3.2.1 台湾再保险为主的传统风险管理系统
        3.2.2 台湾巨灾风险管理证券化现状
        3.2.3 台湾巨灾风险管理发展面临的问题
    3.3 建构完善的台湾巨灾风险管理体系
        3.3.1 西方国家巨灾风险管理对台湾借鉴
        3.3.2 构建“再保为主,债券为辅,衍生性商品为补充”的管理体系
    3.4 本章小结
第4章 对台湾巨灾风险债券发行的检讨分析与改进研究
    4.1 对台湾巨灾风险债券发行的检讨分析
        4.1.1 台湾巨灾债券发行前预期效益评估
        4.1.2 台湾首次发行巨灾债券后检讨分析
        4.1.3 巨灾风险债券到期后再次发行评估
    4.2 基于SPV核心的巨灾风险债券发行架构的设计
        4.2.1 全球巨灾风险债券发行现状分析
        4.2.2 巨灾风险债券的SPV发行架构设计与内容
        4.2.3 巨灾风险债券的订价与评等
        4.2.4 巨灾风险债券的起动方式
    4.3 对台湾发行巨灾风险债券完善体系与改进研究
        4.3.1 以市场的参与者发展债券组织
        4.3.2 信用评等机构辅助作业
        4.3.3 以西方国家与台湾税务和税赋稽征分析
        4.3.4 以台湾法规和监理的法律性质分析
        4.3.5 巨灾风险债券收益
        4.3.6 巨灾风险债券的风险权益
    4.4 本章小结
第5章 对台湾巨灾衍生性商品发行的体系构建研究
    5.1 台湾发行巨灾衍生性商品的必要性分析
        5.1.1 台湾地震与台风灾害频繁
        5.1.2 再保险承保能量不足,再保险保费高涨
        5.1.3 巨灾风险债券发行成本高
        5.1.4 获得巨灾衍生性商品融资补充
    5.2 台湾发行巨灾衍生性商品的可行性分析
        5.2.1 巨灾选择权
        5.2.2 风险损失交换
        5.2.3 气候期货与选择权
        5.2.4 有限期间责任(侧挂车)公司("Limited Lifespan(Sidecar)Company")
        5.2.5 产业损失保证(ILW)
        5.2.6 或有资本(Contingent Capital)模式
    5.3 台湾巨灾衍生性商品发行的体系架构
        5.3.1 维护市场的参与者权益保障
        5.3.2 以评等的作业衡量信用标准
        5.3.3 西方国家与台湾税赋稽征的法令遵循
        5.3.4 西方国家与台湾监理法规的法律性质
        5.3.5 商品收益与风险权益分析
    5.4 本章小结
第6章 基于台湾数据的巨灾风险管理债券化实证分析
    6.1 基于台湾数据的台风债券价格仿真分析
        6.1.1 台风经验分布函数的建立
        6.1.2 台风损失分布模拟
        6.1.3 台风灾害债券收益率的确定
        6.1.4 台风债券价格的确定
    6.2 基于台湾数据的地震债券价格仿真分析
        6.2.1 地震风险债券模拟
        6.2.2 地震损失分布模拟
        6.2.3 地震灾害债券收益率的确定
        6.2.4 地震债券价格计算公式及确定
    6.3 基于台湾数据的巨灾风险债券价格敏感性分析
        6.3.1 巨灾风险债券的模型及数据
        6.3.2 巨灾风险债券价格敏感性分析
    6.4 本章小结
第7章 结论与展望
    7.1 研究结论
    7.2 创新点
    7.3 未来展望
参考文献
附录
致谢
攻读博士学位期间主要科研成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]保险证券化:保险市场与资本市场的融合[J]. 张玲.  市场论坛. 2005(11)



本文编号：3439869