华夏幸福PPP收益权证券化风险控制研究

发布时间：2023-04-23 11:57

　　我国基础设施建设和公共服务领域资金缺口巨大,地方财政独木难支,政府部门运营相关项目时技术落后、管理经验缺乏等问题也增加了公共产品的提供成本。这种情况下,政府与社会资本开展资金、技术、管理等方面的合作便成为解决我国公共产品和公共服务供需矛盾的一剂良方。政府与社会资本在此领域的合作被称为PPP模式,政府和社会资本可利用此模式分担风险,共享收益。自2014年起,PPP项目在各方鼓励支持下得以快速发展。实践中发现,PPP项目庞大的前期投资、漫长的回收期限以及不明晰的退出路径使一部分社会资本望而却步,为解决上述问题,资产证券化进入相关人士的视野。研究表明,PPP与资产证券化的结合盘活了存量资产,提高了流动性,也为社会资本提供了退出路径。经过多方努力,PPP资产证券化自上而下得以推广,自2017年3月始,至2018年底,12单PPP资产证券化产品已成功发行。从这12单产品来看,我国目前的PPP资产证券化多是收益权类的资产证券化,而收益权未来现金流量的不稳定性要求PPP收益权证券化时要采取更为谨慎的风险控制措施以降低各方风险。为总结相关经验,对我国本土PPP收益权证券化风险控制案例的深入剖析就显得非...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的与研究意义
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 关于资产证券化风险控制的研究
        1.3.2 关于PPP收益权证券化风险控制的研究
        1.3.3 文献述评
    1.4 研究内容与研究方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
    1.5 本文的创新点
2 相关概念与理论基础
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 PPP模式
        2.1.2 PPP收益权证券化
        2.1.3 风险
    2.2 理论基础
        2.2.1 风险管理理论
        2.2.2 委托代理理论
3 华夏幸福PPP收益权证券化案例概述
    3.1 华夏幸福公司简介
    3.2 华夏幸福PPP收益权证券化宏观环境
        3.2.1 政策环境
        3.2.2 市场环境
        3.2.3 法律环境
    3.3 华夏幸福PPP收益权证券化框架
        3.3.1 交易结构
        3.3.2 基础资产与现金流
        3.3.3 增信手段
4 华夏幸福PPP收益权证券化主要风险及控制措施
    4.1 华夏幸福PPP收益权证券化主要风险
        4.1.1 法律风险
        4.1.2 现金流风险
        4.1.3 参与机构尽责履约风险
        4.1.4 原始权益人经营风险
        4.1.5 信用增级机构信用风险
    4.2 华夏幸福PPP收益权证券化风险控制
        4.2.1 法律风险控制
        4.2.2 现金流风险控制
        4.2.3 参与机构尽责履约风险控制
        4.2.4 原始权益人经营风险控制
        4.2.5 信用增级机构信用风险控制
5 研究总结
    5.1 研究结论
    5.2 研究不足与展望
参考文献
附录
后记
攻读学位期间取得的科研成果名单



本文编号：3799668