基于多因子模型的FOF基金配置研究

发布时间：2025-03-31 23:42

　　FOF产品作为一种创新型的基金新品种,在我国的起步较晚,在2005年我国的第一支公募FOF基金诞生,主要投资标的为公募基金。随着我国经济的快速发展,资本市场也在不断完善,公募基金作为国内资本市场主要的参与力量,基金规模经历了爆发式的增长期,各类主题基金层出不穷,这都为FOF基金在国内的发展提供了先决条件。本文主要通过建立多因子模型来探索FOF基金投资组合的表现,使用量化投资的策略来构建绩效表现评估最好的投资组合。本文首先对公募FOF基金的现状和发展前景进行分析,然后介绍了多因子模型的理论基础和构建方法。模型检验部分首先选择2006-2012年226只开放式股票型基金和混合型基金作为样本数据,依据相关的文献找到评价基金业绩的相关指标作为候补因子,主要包括基金的收益、基金的风险、基金管理人的能力三大类因子。接下来对选取的6个候补因子的原始数据进行去极值,数据标准化和残差正交调整一系列数据处理,之后根据时间滚动窗口计算出因子IC的均值向量,选取基金收益率,波动率、最大回撤率、基金超额收益α做为有效因子进行因子合成。本文因子信号的合成使用等权重赋权和IR优化权重两种方法,接下来使用合成的因子对样...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图２－１美国ＦＯＦ基金发展规模趋势??２．３国内Ｆ０Ｆ基金的现状和前景??

近些年快速发展。ＦＯＦ基金的??投资范围也在不断扩大，投资范围从国内基金扩展到全球资本市场中的优秀基??金，这为意图进行全球资产配置的投资者提供丫便利的通道，从金融市场发行??的基金来看，ＦＯＦ基金受到投资者的广泛青睐，成为了基金业近些年重耍的发??展趋势。??资产总值??５００....

图２－３?２０１７－２０１９年公募ＦＯＦ规模、数量变化情况??数据区间：２０１７年？２０１９年，数据来源：ｗｉｎｄ，好买基金研究中心??

受制于行情整体规模有所下滑，２０１９年??随着行情好转以及基金发行的加速，整体规模明显有所反弹。基金个数也从２０１７??年的６只上升到了?２０１９年底的８３只（不同份额算１只）。??公募Ｆ０Ｆ规模、数量??４５０?９０??４００?８０??３５０?ｙ／ｍ?７０??３００?６〇??２....

图２－４?２０１１－２０１９年全国社会保障基金总额变化情况??资料来源．？社保基金理事会??

?基于多因子模型的ＦＯＦ基金配置研究???社保基金资产总额（单位ｔ万亿元＞??３??２５?：驾??Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ??．ＬＳ?＿?Ｈ?：?＿，國■??：１?１?｜??０?＊＊＊??２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０Ｘ５?２０１６?２０１７?２Ｑ１８?２０１９??图２－....

图４－ｌ等权重赋权构建组合回测结果??２６??

２０１４年１月１日－２０１６年１２??月３１日作为样本外的历史区间进行样本外的回测，以证实多因子模型量化策略??在ＦＯＦ基金组合构建过程中的稳定性。??４．３．１样本内回测??本小节设置历史回测区间为２００６年１月１日－２０１１年１１月３０日，选取的??基金池为该历史区间内所有的....

本文编号：4038598