基于KMV模型的中国上市证券公司信用风险度量研究

发布时间：2017-04-02 07:00

  本文关键词：基于KMV模型的中国上市证券公司信用风险度量研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来,证券公司信用风险逐渐受到政府监督管理部门以及证券公司管理部门的关注,加强证券公司信用风险管理,有助于防范证券公司信用风险爆发,对金融市场的稳定性以及经济的健康平稳运行具有重大意义。证券公司信用风险度量是证券公司信用风险管理的前提,为有效管理证券公司信用风险需要对证券公司信用风险进行精确度量,那么对证券公司信用风险度量进行研究显得很有必要。本文选取中国上市证券公司,基于KMV模型对其信用风险度量进行研究。首先,本文对上市证券公司信用风险进行了定义与分类阐述,将上市证券公司信用风险定义为证券公司充当借款人、有价证券发行人或交易对手时无法履行合约而导致贷款人、投资者或经济主体遭受经济损失的可能性。其次,根据上市证券公司信用风险的特征,选定KMV模型作为中国上市证券公司信用风险度量研究所依据的模型。再次,考虑到中国国情与美国国情不同,对KMV模型进行修正,所得修正的KMV模型适用于中国上市证券公司信用风险度量。并运用修正的KMV模型对四家中国上市证券公司(光大证券、兴业证券、西南证券、长江证券)的信用风险情况进行实证分析,发现所选样本2013年信用风险从大到小依次为西南证券、光大证券、长江证券、兴业证券,还发现股票收益波动率与信用风险呈负相关关系。最后,从完善中国上市证券公司的内部管理机制、构建信用风险外部监管体制和构建适合我国国情的现代信用风险度量模型三个方面提出了完善中国上市证券公司信用风险度量的建议。
【关键词】：信用风险 KMV 违约距离 证券公司
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F224;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-11
• 第1章 绪论11-18
• 1.1 研究背景及意义11-12
• 1.1.1 研究背景11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 文献综述12-16
• 1.2.1 国外文献综述12-13
• 1.2.2 国内文献综述13-14
• 1.2.3 研究简评及展望14-16
• 1.3 研究内容、方法及创新16-18
• 1.3.1 研究内容16
• 1.3.2 研究方法16
• 1.3.3 主要创新16-18
• 第2章 上市证券公司信用风险及其度量理论18-23
• 2.1 上市证券公司信用风险18-20
• 2.1.1 概念18
• 2.1.2 特征18-19
• 2.1.3 种类19-20
• 2.2 KMV模型介绍20-22
• 2.2.1 KMV模型的理论基础20
• 2.2.2 KMV模型的计算过程20-22
• 2.3 本章小结22-23
• 第3章 KMV模型适用性分析及修正23-27
• 3.1 基于中国上市证券公司的KMV模型适用性分析23-24
• 3.2 KMV模型的修正24-26
• 3.2.1 股权价值计算方法的修正24
• 3.2.2 违约点设定方法的修正24-25
• 3.2.3 信用风险度量指标的修正25-26
• 3.3 本章小结26-27
• 第4章 基于修正的KMV模型实证分析27-43
• 4.1 选取及数据搜集27-30
• 4.1.1 样本选取27-29
• 4.1.2 数据搜集29-30
• 4.2 KMV模型参数的设定30-31
• 4.3 数据统计描述31-33
• 4.4 实证计算过程及结果33-35
• 4.5 实证结果分析35-41
• 4.6 本章小结41-43
• 第5章 完善中国上市证券公司信用风险度量的建议43-46
• 5.1 完善中国上市证券公司信用风险内部管理机制43
• 5.2 构建信用风险外部监管体制43-44
• 5.3 构建适合我国国情的现代信用风险度量模型44-46
• 结论46-48
• 参考文献48-51
• 致谢51-52
• 附录A 样本上市证券公司2013年重要事项汇总52-54
• 附录B MATLAB中KMV模型运行源代码54-55

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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  本文关键词：基于KMV模型的中国上市证券公司信用风险度量研究，由笔耕文化传播整理发布。

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本文编号：282032