股、债权融资对房地产上市公司经营绩效的影响研究

发布时间：2020-12-14 03:39

　　股权融资与债权融资是企业外源融资的主要形式,而外源融资是企业融资结构中的重要组成部分。不同的股权融资和债权融资比重会导致融资成本出现差异,进而会对公司的经营绩效产生影响。根据以往国内外的相关研究,外源融资方式的选择在不同的行业会产生不同的作用,与公司经营绩效之间的关系也不尽相同,因此不能对所有行业一概而论,要针对具体行业进行具体、深入的分析。近年以来,我国房地产市场持续活跃,已然成为国民经济的核心支柱产业。房地产行业由其自身特点所决定,对资金的需求量较大,企业能否获得足够的资金是其能否持续健康发展的关键。因此,仅仅依靠内源融资难以满足房地产企业的资金需求,外源融资的重要性不言而喻。目前我国房地产上市公司进行外源融资的主要渠道是股权融资和商业银行借款,方式相对单一,外源融资结构不尽合理,债务期限的选择也有待改善。基于以上讨论,对外源融资中股权融资、债权融资与房地产上市公司经营绩效之间关系的研究将具有较为重要的现实意义。本文以在我国A股上市的房地产公司为研究对象,首先将梳理总结国内外学者关于股权融资与债权融资对公司经营绩效影响这一问题的研究成果,并在理论和影响机制方面进行分析。在此基础之上... 

【文章来源】：暨南大学广东省 211工程院校

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

房地产上市公司外源融资占比折线图

图 6-1 2011-2016 年 ROA 平均值变化趋势图数据来源：Wind 金融数据端以资产收益率作为房地产上市公司经营绩效的衡量指标，资产收益率产出效率，较为全面地反映了股权融资和债权融资所获资金的使用效以看出，2011-2016 年，我国房地产行业资产收益率整体呈现下降趋12 年以及 2013-2014 年两个时间段下降幅度较大，2015-2016 年趋于平生这种变化的原因是多方面的，首先是由于我国房地产行业在经历快业集中度不断提高，房地产企业的规模不断扩大，房地产行业竞争日水平自然会出现下滑。其次，随着房地产开发规模和范围的不断扩大水涨船高，特别是在一线城市中，由于土地市场逐渐形成供大于求的速度低于土地价格的上涨速度，因此对房地产企业的利润也造成较大析，我国房地产行业的整体盈利能力未来仍然会呈现下降趋势。述性分析的结果来看，我国房地产行业整体经营绩效呈现下降趋势且

图 6-2 四类融资方式融资水平柱状图数据来源：Wind 金融数据端融资方式上来，根据图 6-2 所示，债权融资在两种外源融资方式中的比重行短期信用融资在三种主要债权融资渠道中的比重最高。从变化趋势角资2011-2016年间的变化较为稳定，其中 2011-2014 年间呈现下降趋势，而则呈现小幅度上升。债权融资的比重一直高于股权融资，但是三种主要融出现变化，银行短期信用融资的比重最高，但是整体呈现下降趋势，银行的比重处于三种债权融资渠道的第二位，但是近年来呈现小幅度的上升趋融资的比重最低，基本保持稳定，变化较小。根据描述性分析可以看出，业偏向于依赖债权融资，而在债权融资的各种渠道中，通过银行获取发展房地产企业的主要融资方式。关性分析


本文编号：2915734