河南永基置业有限公司私募融资案例研究

发布时间：2017-05-04 10:16

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【摘要】：中国房地产与中国的经济息息相关,每一次中国经济陷入下行周期之时,房地产跟着就由调整转入上行,一旦经济企稳,政府为了控制M2的增长速度,以及由此带来的通货膨胀率,必定要对信贷进行控制,自习、李新一届领导人提出用市场化的手段调控房地产后,全国的房地产开发企业的销售额普遍出现了下滑,由于销售的不畅及信贷的压缩,使房地产开发企业的资金链都绷得比较紧,万科提出了合伙人制度,万达提出轻资产运营的方式来应对,在这样的前提下,我们开展对河南永基置业有限公司(以下简称永基公司)私募基金融资模式研究不仅对永基公司具有十分重要的理论意义,而且对其他房地产公司在开展融资时也有一定的借鉴意义。本文针对永基公司私募融资案例的研究时采用了MM理论、现代融资理论、私募基金融资理论以及委托代理理论等并结合国内、外实证研究对房地产融资模式进行研究,特别是在永基公司抵押物较少的特殊情况下,设计出符合其融资实际的房地产私募基金的创新融资模式。针对永基公司在漯河项目—教育综合体的实际融资中出现的问题,结合房地产私募基金的优劣势,对其融资采取的私募基金的结构进行了设计,在研究对其准备发行私募基金的四个阶段,分别为私募基金的资金筹资阶段、募集基金后的投资阶段、募集基金投资所属项目后的管理阶段、私募基金对投资的利益分配与基金最后退出阶段进行叙述与分析,形成一条完整的资金循环链条。在研究中首先介绍了私募融资的相关理论,构建本文研究的理论基础,其次,介绍了永基公司开展私募融资分析,通过分析永基公司融资现状,引申出该公司开展私募融资的必要性及可行性,再对永基公司开展私募融资的过程进行详细的解剖,从私募基金的资金筹资阶段、募集基金后的投资阶段、募集基金投资所属项目后的管理阶段、私募基金对投资的利益分配与基金最后退出阶段的各个步骤进行了说明,在细分领域通过研究指出房地产私募基金在形式、框架结构上存在各种各样的不同,这要与客观实际相结合,从对比分析中,随着我国房地产行业不断发展以及我国资本市场的开放指出在对我国房地产行业的发展进行系统分析之后,认为私募基金对我国房地产行业融资必然有着深刻的影响,并在结尾处谈到永基公司私募融资的经验总结、融资的注意事项及对我国房地产私募的建议。
【关键词】：地产融资模式 私募基金 有限合伙制
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F299.233.42
【目录】：

• 中文摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 第一章 导论11-22
• 1.1 研究背景和意义11-14
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意义12-14
• 1.2 国内外文献回顾14-17
• 1.2.1 国外文献回顾14-15
• 1.2.2 国内相关文献回顾15-17
• 1.3 研究的内容和目标17-19
• 1.3.1 研究的内容17-18
• 1.3.2 研究的目标18-19
• 1.4 研究本案例的框架思路和研究方法19-21
• 1.4.1 研究本案例的框架思路19-20
• 1.4.2 研究本案例的方法20-21
• 1.5 研究创新和局限21-22
• 1.5.1 研究的创新21
• 1.5.2 研究的局限21-22
• 第二章 房地产融资的相关理论22-25
• 2.1 MM理论22
• 2.2 融资优序理论22-23
• 2.3 委托代理成本理论23
• 2.4 金融经济学理论23
• 2.5 私募基金融资理论23-25
• 第三章 河南永基置业开展私募融资的背景分析25-41
• 3.1 河南永基置业简介及项目概况25-27
• 3.1.1 河南永基置业简介、战略规划及目前财务状况25-26
• 3.1.2 项目概况及资金运作构思26-27
• 3.2 河南永基置业有限公司融资现状分析27-32
• 3.2.1 河南永基置业有限公司融资现状27-29
• 3.2.2 融资存在的问题及后续影响分析29-32
• 3.3 河南永基置业开展私募融资的必要性和可行性32-41
• 3.3.1 河南永基置业开展私募融资的必要性32-36
• 3.3.2 河南永基置业开展私募融资的可行性36-41
• 第四章 河南永基置业开展私募融资的过程分析41-54
• 4.1 河南永基置业开展私募融资的第一步分析---私募基金的募集41-46
• 4.1.1 私募基金募集的特点41-42
• 4.1.2 投资者的设计42-43
• 4.1.3 投资者对基金管理者的选择研究43-44
• 4.1.4 募集的行动步骤：组织论坛研究---定向宣传---锁定客户---LP的设计(多个有限合伙企业)44-46
• 4.2 河南永基置业开展私募融资的投资阶段46-48
• 4.2.1 基金管理公司在对项目进行投资时的注意方面46-47
• 4.2.2 基金管理公司对所投资项目的风险控制47-48
• 4.3 河南永基置业开展私募融资项目投资后管理阶段48-50
• 4.3.1 基金管理公司的财务监管48
• 4.3.2 增值服务48-49
• 4.3.3 基金公司要求项目公司加强信息的公开、公平披露49-50
• 4.4 河南永基置业开展私募融资项目收益分配与退出环节50-52
• 4.4.1 收益分配机制50
• 4.4.2 退出方式50-52
• 4.5 私募融资项目的增信措施52-54
• 4.5.1 固定回报+大股东的托底52
• 4.5.2 工程结点控制52-53
• 4.5.3 其他还款来源保障53-54
• 第五章 河南永基置业通过私募融资的案例启示54-64
• 5.1 房地产企业通过私募基金进行融资优势及劣势54-57
• 5.1.1 房地产企业通过私募基金进行融资的优势分析54-56
• 5.1.2 房地产企业开展私募融资的劣势分析56-57
• 5.2 房地产企业开展私募融资的经验总结57-58
• 5.2.1 高管团队对私募的认可且有超前的理念,双方的信任57
• 5.2.2 基金公司先期介入57
• 5.2.3 方案设计要科学合理符合实际需求57
• 5.2.4 私募产品推荐要循序渐进,通过开展论坛,寻求客户,较为实用57-58
• 5.3 房地产企业开展私募融资的注意事项58-59
• 5.3.1 注重项目开发管理和风险控制58
• 5.3.2 加强现金流管理,确保公司财务稳健发展58
• 5.3.3 加强对私募基金投资者的交流与筛选58
• 5.3.4 加强对私募融资的研究,防止违规搞非法集资58-59
• 5.3.5 加强行业自律,防止争项目,争资金,不切实际的融资,增大财务费用59
• 5.3.6 具体问题具体分析,采用债务融资、股权融资、夹层融资59
• 5.4 针对目前房地产私募基金发展状况的建议59-64
• 5.4.1 政府要大力营建股权登记托管市场60-61
• 5.4.2 政府可以建立健全多层次资本市场以利于私募基金的退出61
• 5.4.3 加强法律法规政策建设61-62
• 5.4.4 监管机构要建立健全私募基金行业自律的监管62
• 5.4.5 要鼓励广大机构投资者的参与,降低个人投资者在私募基金投资的比重62-63
• 5.4.6 要加强私募基金其他参与者的管理63-64
• 参考文献64-67
• 致谢67

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 陈峥嵘;私募股权市场与我国中小企业融资环境改善[J];高科技与产业化;2005年06期

2 车玉华,黄洁;发展私募资本市场是民营科技企业创业初期的最佳融资方式[J];哈尔滨商业大学学报(社会科学版);2004年01期

3 罗伟;我国的房地产投资基金探寻[J];商业经济;2005年05期

4 李伟;;浅谈房地产融资结构和风险[J];现代经济信息;2010年12期

中国重要报纸全文数据库 前1条

1 本报记者 刘勇;[N];华夏时报;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 马凌;关于我国房地产开发企业可用融资方式的探讨[D];首都经济贸易大学;2006年

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