中国金融压力的度量及其对宏观经济的影响研究

发布时间：2024-11-02 08:46

　　随着经济全球化的不断发展和我国金融市场开放度的提高,国内外金融市场监管也变得稍有放松,使我国金融体系的稳定性受到了一定的影响,出现了一定幅度的震荡。研究证明,金融压力是影响金融体系整体稳定性的重要原因,金融体系的不稳定会进一步影响我国宏观经济的发展,因此在经济全球化这个大背景下,我国需要及时准确的了解金融体系的运行状况以及对我国宏观经济的影响。本文从人民银行官网、中国宏观经济数据库,中国货币网,全国银行间同业拆借中心等选取了2006年1月至2020年12月期间银行市场、股票市场、债券市场、外汇市场和保险市场五大金融子市场中相关基础性金融指标的月度代表性数据,结合标准离差法和动态CRITIC赋权法构建了月度中国金融压力指数(FSI)。通过事件识别法发现该指数的整体动态趋势在样本期间与国内外重大金融事件相吻合,能够有效识别我国金融体系的压力状况。在构建金融压力指数的基础上,本文运用马尔可夫区制模型(MS-AR)来识别我国金融压力期,得出了以下结论:我国金融压力状态可分为高压力区制和低压力区制两种区制,且位于低压力区制的周期较长。本文构建的金融压力指数不仅可以将我国金融压力的大小进行量化,而且...

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河南财经政法大学硕士学位论文29表3-4区制转移概率与平均持续期区制一区制二平均持续周期区制一0.95210.047913.68031区制二0.94220.05781.078862表3-4给出了我国金融压力区制转移概率和平均持续周期，从表中我们可以看出当我国金融市场处于低压力状态....

河南财经政法大学硕士学位论文42图4-1MCMC模拟参数结果图4.4.2时变波动率分析图4-2显示了TVP-VAR模型中金融压力、物价指数和工业增加值增长率这三个变量结构冲击的随机波动率)exp(2ititσ=h的后验均值，可以反映出金融压力、物价指数和工业增加值增长率随时间变化....

河南财经政法大学硕士学位论文43(b)(c)图4-2变量随机波动率的后验估计从图4-2(a)中我们可以看到金融压力的随机波动率在2008年达到最高点，之后开始不断下降，达到一种平稳状态，在2018年又开始呈现上升趋势。这主要是因为2008年的金融危机所造成的金融压力，之后我国采取....

河南财经政法大学硕士学位论文47(a)(b)图4-4时点脉冲响应函数图从图4-4的(a)图可以看出金融压力在不同时期内对物价水平的影响主要以负向为主，且在中长期内保持持续的负向影响，并且从图中可以看出随着滞后期数的增加，这种负向影响的程度有所减弱。不同金融压力状态下，金融压力对物....

本文编号：4009327