上市公司股权激励与公司绩效关系的实证研究

发布时间：2017-05-09 19:05

  本文关键词：上市公司股权激励与公司绩效关系的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：现代公司治理结构的重要特征是所有权和经营权相分离。两权分离带来了长期困扰现代公司的委托代理问题。西方学者经过多年的研究发现,股权激励作为一项长期有效的激励机制能够降低委托代理成本,提高公司绩效水平,同时能够在一定程度上维护公司高管人员长期为公司工作的局面,避免人才流失、完善公司的治理结构和激励机制。上世纪,股权激励已经在美国等西方发达国家得到了广泛的认同和推广,并且取得了巨大的成功。我国于20世纪90年代引入股权激励制度,但由于受到当时法律法规和国家政策的制约,股权激励制度的推广进程缓慢。然而随着我国股权分置改革顺利完成,以及相关法律法规逐步完善,越来越多中国上市公司对高管人员采取了股权激励的激励方式,减少公司股东和高管人员之间产生的利益冲突,减少公司高管人员的短期行为,使其更加关心公司长远利益的同时更好地为公司服务,取得了显著的激励效果。因此,为了提高股权激励的激励效果,完善上市公司股权激励方案,对上市公司股权激励和公司绩效的关系进行研究就具有重要的意义。 本文从委托代理理论、人力资本理论、剩余索取权理论和激励——保健双因素理论分析入手,再结合我国特殊政治经济制度背景,采用规范和实证研究相结合的方式,定性和定量分析相结合的方法,从相关性、股权结构和公司性质等方面对上市公司股权激励与公司绩效的关系进行研究。本文选取了2007年至2010年沪深A股数据为样本,利用SPSS统计软件进行数据处理分析,检验上市公司股权激励和公司绩效、股权集中度的关系。又因为我国特殊背景下国有控股上市公司和民营控股上市公司产权主题不同,所以我们分别将国有控股上市公司和民营控股上市公司进行研究,通过比较分析,检验国有控股上市公司和民营控股上市公司进行股权激励有何不同效果。 本文共分为五个部分：第一部分是引言,简要介绍了研究的背景,研究目的和研究意义。第二部分是文献回顾,包括股权激励一般理论和股权激励与上市公司绩效关系的相关文献。第三部分是对股权激励和上市公司绩效之间的关系进行理论分析,基于相关理论分析本文提出三个假设。第四部分是对股权激励和上市公司绩效之间的关系进行实证分析。第五部分是研究结论和政策建议,以期望对我国上市公司推出股权激励方案有所帮助。 通过理论和实证分析,本文得出了以下结论：上市公司股权激励对公司绩效有着正面激励效果,并且这种激励效果和公司的股权结构相关。相对于国有控股上市公司,民营控股上市公司的股权激励效果更加显著。因此,建议我国上市公司大力推行股权激励制度,完善上市公司的股权结构,改善国有控股上市公司的治理结构。
【关键词】：股权激励 公司绩效 国有控股上市公司 民营控股上市公司
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F224;F832.51;F272.92
【目录】：

• 摘要7-9
• Abstract9-11
• 0 引言11-13
• 0.1 研究目的和意义11
• 0.2 本文的研究思路和方法11-12
• 0.3 本文的研究框架12-13
• 1 文献综述13-20
• 1.1 股权激励对公司绩效影响的理论研究13-15
• 1.1.1 利益趋同假说13-14
• 1.1.2 管理者防御假说14
• 1.1.3 区间效应理论14-15
• 1.2 国外关于股权激励对公司绩效影响的实证研究15-17
• 1.3 国内关于股权激励对公司绩效影响的实证研究17-18
• 1.4 文献评述18-20
• 2 股权激励与公司绩效的理论分析20-32
• 2.1 股权激励的基本概述20-22
• 2.1.1 股权激励的内涵20
• 2.1.2 股权激励的特点20-21
• 2.1.3 我国上市公司股权激励的主要模式21-22
• 2.2 股权激励的理论基础22-26
• 2.2.1 委托代理理论22-23
• 2.2.2 剩余索取权理论23-24
• 2.2.3 人力资本理论24-25
• 2.2.4 双因素理论25-26
• 2.3 上市公司股权激励对公司绩效影响的理论分析26-32
• 2.3.1 股权激励效应的传导机理26-27
• 2.3.2 股权结构与股权激励效应27-29
• 2.3.3 控股股东性质与股权激励效应29-32
• 3 上市公司实施股权激励与公司绩效关系的实证研究32-42
• 3.1 样本数据的选取和来源32
• 3.2 变量的选取和描述32-34
• 3.3 模型的设计34-35
• 3.4 股权激励对公司绩效影响的实证分析35-42
• 3.4.1 描述性统计分析35-36
• 3.4.2 样本相关性统计分析36-38
• 3.4.3 实证研究分析38-40
• 3.4.4 实证总结40-42
• 4 研究结论和政策建议42-48
• 4.1 本文研究的主要结论42-43
• 4.2 政策建议43-46
• 4.2.1 上市公司应该完善股权激励制度43-45
• 4.2.2 上市公司应该完善股权结构45-46
• 4.2.3 应该改善国有控股上市公司的治理结构46
• 4.3 本文的局限性46-48
• 参考文献48-51
• 致谢51

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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  本文关键词：上市公司股权激励与公司绩效关系的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：353091