保险机构投资者是价值选择者还是价值创造者?——基于保险公司持股时间视角的经验证据

发布时间：2022-01-05 03:15

　　保险机构投资者对所投资的上市公司是价值选择、价值创造抑或是价值抑制,至今缺乏专门的研究。本文按持股时间将保险机构投资者分为长期持股型和短期持股型,以管理者代理成本为中介变量构建中介效应模型,同时以保险机构投资者持股时间路线为基础,采用基于动态视角的联合差异显著性检验模型,比较持股前后被持股上市公司代理成本和公司价值的差异,弱化了内生性问题的影响,使研究结论更为可靠。本文研究结果显示,长期持股型保险机构投资者既是价值选择者,又是价值创造者;而短期持股型保险机构投资者对持股上市公司不具价值创造职能,但具有价值选择职能,同时具有一定投机短视性。因此,保险监管部门应该尽快建立鼓励保险机构投资者长期持股的激励机制。 

【文章来源】：保险研究. 2020,(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述与研究假设
    (一)文献综述
    (二)研究假设
三、模型设计
    (一)主要研究模型设计-中介效应检验模型
    (二)稳健性检验模型设计
四、数据处理与描述性统计
    (一)数据来源和变量
        1. 数据来源
        2. 保险机构投资者持股时间指标的界定
        3. 经济指标体系设计
    (二)描述性统计分析
五、模型估计与结果分析
    (一)中介效应模型的实证结果及其分析
    (二)基于中介效应模型的稳健性检验
六、进一步的稳健性检验
七、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
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[3]中国寿险公司权益类投资影响因素分析——基于TPB理论的模型构建与实证分析[J]. 刘玮,马玉秀,刘佳.  保险研究. 2018(11)
[4]国外保险公司治理研究最新进展——基于2008～2017年文献的综述[J]. 郝臣,付金薇,李维安.  保险研究. 2018(04)
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[6]公司市值、公司治理与风险管理研究——基于面板联立方程模型的经验[J]. 李冰清,王涵,房璐,魏然.  保险研究. 2018(01)
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本文编号：3569617