股权集中度、管理层持股与现金股利政策
发布时间：2022-02-21 08:07
股利政策是企业财务决策的重要组成部分,是公司展示自己经营成果与发展前景,回馈股东的重要途径,也是投资者投资获利的主要方式。由于信息不对称的原因,公司管理者比股东掌握更多公司的内部信息,经营良好的公司有能力通过现金分红吸引投资者,因此,现金股利政策还被认为是传递公司内部信息,帮助投资者区别好公司与坏公司的重要方式。股利政策的制定受多种因素的影响,国内外学者经过研究分别发现股权集中度与现金股利支付水平存在相关性,管理层持股比例也对现金股利支付水平有显著性影响,但对于是正相关性、负相关性还是“U”型相关性,国内外学者意见不一;而对于现金股利政策的信号传递效应,已有文献也从超额收益率等多个角度进行了研究,普遍认为我国市场上的现金股利政策有显著的信号传递效应。事实上,股权集中度与管理层持股比例都是反映公司股权结构,以及“委托-代理”关系的指标,两者会相互影响、相互制衡,共同决定公司的现金股利政策,但国内外学者鲜有针对股权集中度与管理层持股共同对现金股利支付水平影响能力的研究;另外,由于股东与管理层的利益诉求并不完全一致,现金股利政策可能成为侵占公司利益的工具,存在无法准确反映公司经营发展等方面信...
【文章来源】：上海外国语大学上海市211工程院校教育部直属院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
第一节 研究背景与意义
一、研究背景
二、研究意义
第二节 研究内容与方法
一、研究内容
二、研究思路与方法
第三节 研究的创新点与不足
一、论文研究的创新点
二、研究的主要不足
第二章 国内外文献综述
第一节 股权集中度与现金股利政策研究综述
一、股权集中度与现金股利政策正相关的研究
二、股权集中度与现金股利政策负相关的研究
三、股权集中度与现金股利政策呈“U”型关系的研究
第二节 管理层持股与现金股利政策研究综述
一、管理层持股与现金股利政策正相关的研究
二、管理层持股与现金股利政策负相关的研究
三、管理层持股与现金股利政策呈“U”型关系的研究
第三节 国内外公司现金股利政策的信号传递效应研究综述
第四节 文献评述
第三章 现金股利政策理论分析与研究假设
第一节 现金股利政策理论分析
一、代理成本理论
二、利益侵占理论
三、信号传递理论
第二节 研究假设
第四章 股权集中度、管理层持股与现金股利政策制定及信号传递效果关系的研究设计
第一节 股权集中度、管理层持股与现金股利支付水平关系研究设计
一、样本选取与数据来源
二、变量选取
三、模型构建
第二节 不同股权集中度及管理层持股比例公司的现金股利政策信号传递效果研究设计
一、样本选择
二、研究方法
三、事件日确定及窗口期选取
四、累计超额收益率的计算
第五章 股权集中度、管理层持股与现金股利政策制定及信号传递效果关系的实证研究
第一节 股权集中度、管理层持股与现金股利支付水平关系实证研究
一、样本总体描述性统计
二、变量相关性分析
三、模型回归结果
四、回归结果分析
第二节 现金股利政策信号传递效应的实证研究
一、样本分组描述
二、实证结果及显著性检验
三、实证结果分析
第六章 研究结论与政策建议
第一节 研究主要结论
第二节 政策与投资建议
参考文献
【参考文献】：
期刊论文
[1]财务柔性、股权集中度与现金股利政策——基于A股上市公司数据的实证研究[J]. 赵瑞杰,吴朝阳. 经济问题. 2017(11)
[2]代理成本、股权集中度对现金股利政策与公司价值关系的影响[J]. 臧秀清,崔志霞. 企业经济. 2016(10)
[3]基于信号传递效应理论的上市公司股利政策行为研究[J]. 李大颖,伦墨华. 财会通讯. 2016(06)
[4]管理层持股对企业现金股利的影响:债务约束的调节作用[J]. 李秉祥,刘杨,王道静. 财会月刊. 2015(30)
[5]市场竞争强度、管理层持股与股利分配——来自中国非金融类上市公司的经验证据[J]. 程柯,赵卫斌. 技术经济. 2015(10)
[6]管理层权力对上市公司分红行为的影响——基于我国A股上市公司的经验证据[J]. 郭红彩. 中南财经政法大学学报. 2013(01)
[7]上市公司股权激励计划对股利分配政策的影响[J]. 吕长江,张海平. 管理世界. 2012(11)
[8]股权分置制度变迁、股权激励与现金股利——来自国有上市公司的经验证据[J]. 强国令. 上海财经大学学报. 2012(02)
[9]区域微观环境、股权集中度与现金股利政策[J]. 钟希余,崔慧贞. 经济经纬. 2011(06)
[10]管理层持股、股利政策与代理问题[J]. 董艳,李凤. 经济学(季刊). 2011(03)
本文编号：3636846
【文章来源】：上海外国语大学上海市211工程院校教育部直属院校
【文章页数】：64 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
第一节 研究背景与意义
一、研究背景
二、研究意义
第二节 研究内容与方法
一、研究内容
二、研究思路与方法
第三节 研究的创新点与不足
一、论文研究的创新点
二、研究的主要不足
第二章 国内外文献综述
第一节 股权集中度与现金股利政策研究综述
一、股权集中度与现金股利政策正相关的研究
二、股权集中度与现金股利政策负相关的研究
三、股权集中度与现金股利政策呈“U”型关系的研究
第二节 管理层持股与现金股利政策研究综述
一、管理层持股与现金股利政策正相关的研究
二、管理层持股与现金股利政策负相关的研究
三、管理层持股与现金股利政策呈“U”型关系的研究
第三节 国内外公司现金股利政策的信号传递效应研究综述
第四节 文献评述
第三章 现金股利政策理论分析与研究假设
第一节 现金股利政策理论分析
一、代理成本理论
二、利益侵占理论
三、信号传递理论
第二节 研究假设
第四章 股权集中度、管理层持股与现金股利政策制定及信号传递效果关系的研究设计
第一节 股权集中度、管理层持股与现金股利支付水平关系研究设计
一、样本选取与数据来源
二、变量选取
三、模型构建
第二节 不同股权集中度及管理层持股比例公司的现金股利政策信号传递效果研究设计
一、样本选择
二、研究方法
三、事件日确定及窗口期选取
四、累计超额收益率的计算
第五章 股权集中度、管理层持股与现金股利政策制定及信号传递效果关系的实证研究
第一节 股权集中度、管理层持股与现金股利支付水平关系实证研究
一、样本总体描述性统计
二、变量相关性分析
三、模型回归结果
四、回归结果分析
第二节 现金股利政策信号传递效应的实证研究
一、样本分组描述
二、实证结果及显著性检验
三、实证结果分析
第六章 研究结论与政策建议
第一节 研究主要结论
第二节 政策与投资建议
参考文献
【参考文献】：
期刊论文
[1]财务柔性、股权集中度与现金股利政策——基于A股上市公司数据的实证研究[J]. 赵瑞杰,吴朝阳. 经济问题. 2017(11)
[2]代理成本、股权集中度对现金股利政策与公司价值关系的影响[J]. 臧秀清,崔志霞. 企业经济. 2016(10)
[3]基于信号传递效应理论的上市公司股利政策行为研究[J]. 李大颖,伦墨华. 财会通讯. 2016(06)
[4]管理层持股对企业现金股利的影响:债务约束的调节作用[J]. 李秉祥,刘杨,王道静. 财会月刊. 2015(30)
[5]市场竞争强度、管理层持股与股利分配——来自中国非金融类上市公司的经验证据[J]. 程柯,赵卫斌. 技术经济. 2015(10)
[6]管理层权力对上市公司分红行为的影响——基于我国A股上市公司的经验证据[J]. 郭红彩. 中南财经政法大学学报. 2013(01)
[7]上市公司股权激励计划对股利分配政策的影响[J]. 吕长江,张海平. 管理世界. 2012(11)
[8]股权分置制度变迁、股权激励与现金股利——来自国有上市公司的经验证据[J]. 强国令. 上海财经大学学报. 2012(02)
[9]区域微观环境、股权集中度与现金股利政策[J]. 钟希余,崔慧贞. 经济经纬. 2011(06)
[10]管理层持股、股利政策与代理问题[J]. 董艳,李凤. 经济学(季刊). 2011(03)
本文编号：3636846
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3636846.html
