基金持股集中度与相对业绩排名的关系研究
发布时间：2022-10-29 16:02
开放式基金无论从数量还是资产规模来看,都已经成为基金市场的主要运作模式和发展方向。投资者的收益与基金经理的投资策略息息相关。持股集中度是反映基金经理投资策略的重要指标。基金经理无论是出于自身利益的考虑,还是从为投资者谋求最大利益的角度,都有集中持股的动机。因此基金业绩和持股集中度之间的关系,是值得研究的课题。现有工作主要集中在基金绝对业绩和持股集中度之间关系的研究。基金绝对业绩反映的是投资者利益,但基金经理的自身利益主要看基金业绩的相对排名,其投资行为也会受到基金相对业绩的影响。因此基金相对排名和持股集中度的关系是一个不能忽略的问题。然而,现有研究工作对这个问题的讨论比较少。本文主要从基金相对排名和持股集中度之间关系的角度出发,选取了2008年至2017年期间持续存在的204只偏股型基金作为样本,通过多元回归分析模型进行实证研究。考察总体上分为两方面,一方面是讨论同一期的持股集中度和业绩排名之间的关系,另一方面是讨论上一期排名与下一期持股集中度调整之间的关系。研究结果表明,在总体水平上,基金的持股集中度与相对业绩排名之间存在显著的正相关关系。在牛市和熊市中,持股集中度和排名之间没有显著...
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
1.1 选题背景
1.2 研究目标及内容
1.3 本文创新
第2章 文献综述与研究假说
2.1 持股集中度与基金绩效
2.1.1 国外文献综述
2.1.2 国内文献综述
2.1.3 文献小结与假设1
2.2 基金相对业绩排名与锦标赛理论
2.2.1 国外文献综述
2.2.2 国内文献综述
2.2.3 文献小结与假设2
第3章 样本与研究设计
3.1 指标设计
3.1.1 持股集中度的衡量指标
3.1.2 相对业绩排名的衡量指标
3.1.3 绝对业绩的衡量指标
3.1.4 其他因素的衡量指标
3.2 样本数据
3.2.1 样本选择
3.2.2 样本数据来源
3.2.3 数据处理
3.2.4 数据的描述性统计
3.3 回归模型的构建
3.3.1 假设1 回归模型
3.3.2 假设2 回归模型
第4章 实证结果分析
4.1 假设1实验
4.1.1 全样本实证分析
4.1.2 分周期实证分析
4.1.3 实证结果小结
4.2 假设2实验
4.2.1 全样本实证分析
4.2.2 分组实证分析
4.2.3 实证结果小结
第5章 结论及政策建议
5.1 结论
5.2 政策建议
5.2.1 对基金经理的建议
5.2.2 对基金投资者的建议
5.2.3 对基金管理公司的建议
参考文献
致谢
个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]资金流量、规模报酬与基金业绩[J]. 廖长友,刘浩宇. 山东财经大学学报. 2018(03)
[2]投资风格漂移与基金业绩——来自开放式基金的经验证据[J]. 肖继辉,张力戈. 南京审计学院学报. 2016(01)
[3]锦标赛制度与基金风险调整:理论拓展与经验证据[J]. 肖继辉,彭文平. 管理科学学报. 2015(01)
[4]报酬激励、解职风险与基金锦标赛效应研究——新的证据与解释[J]. 肖继辉,曹莎莎. 上海金融. 2014(08)
[5]基金行业锦标赛及其激励效应研究——来自开放式基金的经验证据[J]. 肖继辉. 南开管理评论. 2012(05)
[6]熊市中持股集中度差异对基金绩效的影响分析[J]. 韩士专,龙永康. 东方企业文化. 2011(04)
[7]开放式基金业绩的内在影响因素——基于中国证券市场的分析[J]. 梁亮,陈姝,杨德成,时旭辉. 产经评论. 2010(03)
[8]开放式股票型基金绩效与股票配置集中度关系研究[J]. 仇永德. 会计之友(下旬刊). 2010(03)
[9]基金组合管理能力与净值表现的关系研究[J]. 程文卫. 生产力研究. 2009(05)
[10]基于Panel Data模型的开放式基金信息优势分析[J]. 徐占东. 东北财经大学学报. 2008(02)
硕士论文
[1]基金业绩排名对基金经理风险调整行为影响的定量研究[D]. 刘灿.上海师范大学 2017
[2]基金竞赛对基金经理风险承担影响的实证研究[D]. 叶丽.江西财经大学 2015
[3]我国股票型开放式基金费用和业绩关系实证研究[D]. 李超.辽宁大学 2015
[4]业绩排名对我国基金经理风险调整行为影响的研究[D]. 周俊.复旦大学 2014
[5]我国开放式基金业绩影响因素分析[D]. 谢冠男.西南财经大学 2014
[6]相对业绩排序下基金经理的风险调整行为研究[D]. 张路路.上海师范大学 2013
[7]股票型开放式基金资产配置集中度对基金净值的影响研究[D]. 朱胜.南京航空航天大学 2012
[8]我国开放式基金业绩影响因素的实证研究[D]. 梁亮.暨南大学 2010
[9]中国封闭式基金折价现象实证分析[D]. 陆靖昶.厦门大学 2009
[10]基金持股与基金业绩[D]. 罗海霞.新疆财经大学 2008
本文编号：3697995
【文章页数】：52 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
1.1 选题背景
1.2 研究目标及内容
1.3 本文创新
第2章 文献综述与研究假说
2.1 持股集中度与基金绩效
2.1.1 国外文献综述
2.1.2 国内文献综述
2.1.3 文献小结与假设1
2.2 基金相对业绩排名与锦标赛理论
2.2.1 国外文献综述
2.2.2 国内文献综述
2.2.3 文献小结与假设2
第3章 样本与研究设计
3.1 指标设计
3.1.1 持股集中度的衡量指标
3.1.2 相对业绩排名的衡量指标
3.1.3 绝对业绩的衡量指标
3.1.4 其他因素的衡量指标
3.2 样本数据
3.2.1 样本选择
3.2.2 样本数据来源
3.2.3 数据处理
3.2.4 数据的描述性统计
3.3 回归模型的构建
3.3.1 假设1 回归模型
3.3.2 假设2 回归模型
第4章 实证结果分析
4.1 假设1实验
4.1.1 全样本实证分析
4.1.2 分周期实证分析
4.1.3 实证结果小结
4.2 假设2实验
4.2.1 全样本实证分析
4.2.2 分组实证分析
4.2.3 实证结果小结
第5章 结论及政策建议
5.1 结论
5.2 政策建议
5.2.1 对基金经理的建议
5.2.2 对基金投资者的建议
5.2.3 对基金管理公司的建议
参考文献
致谢
个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]资金流量、规模报酬与基金业绩[J]. 廖长友,刘浩宇. 山东财经大学学报. 2018(03)
[2]投资风格漂移与基金业绩——来自开放式基金的经验证据[J]. 肖继辉,张力戈. 南京审计学院学报. 2016(01)
[3]锦标赛制度与基金风险调整:理论拓展与经验证据[J]. 肖继辉,彭文平. 管理科学学报. 2015(01)
[4]报酬激励、解职风险与基金锦标赛效应研究——新的证据与解释[J]. 肖继辉,曹莎莎. 上海金融. 2014(08)
[5]基金行业锦标赛及其激励效应研究——来自开放式基金的经验证据[J]. 肖继辉. 南开管理评论. 2012(05)
[6]熊市中持股集中度差异对基金绩效的影响分析[J]. 韩士专,龙永康. 东方企业文化. 2011(04)
[7]开放式基金业绩的内在影响因素——基于中国证券市场的分析[J]. 梁亮,陈姝,杨德成,时旭辉. 产经评论. 2010(03)
[8]开放式股票型基金绩效与股票配置集中度关系研究[J]. 仇永德. 会计之友(下旬刊). 2010(03)
[9]基金组合管理能力与净值表现的关系研究[J]. 程文卫. 生产力研究. 2009(05)
[10]基于Panel Data模型的开放式基金信息优势分析[J]. 徐占东. 东北财经大学学报. 2008(02)
硕士论文
[1]基金业绩排名对基金经理风险调整行为影响的定量研究[D]. 刘灿.上海师范大学 2017
[2]基金竞赛对基金经理风险承担影响的实证研究[D]. 叶丽.江西财经大学 2015
[3]我国股票型开放式基金费用和业绩关系实证研究[D]. 李超.辽宁大学 2015
[4]业绩排名对我国基金经理风险调整行为影响的研究[D]. 周俊.复旦大学 2014
[5]我国开放式基金业绩影响因素分析[D]. 谢冠男.西南财经大学 2014
[6]相对业绩排序下基金经理的风险调整行为研究[D]. 张路路.上海师范大学 2013
[7]股票型开放式基金资产配置集中度对基金净值的影响研究[D]. 朱胜.南京航空航天大学 2012
[8]我国开放式基金业绩影响因素的实证研究[D]. 梁亮.暨南大学 2010
[9]中国封闭式基金折价现象实证分析[D]. 陆靖昶.厦门大学 2009
[10]基金持股与基金业绩[D]. 罗海霞.新疆财经大学 2008
本文编号：3697995
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