货币供应环境对股票价格的影响机制

发布时间：2023-02-14 21:41

　　本文提出了“货币供应环境”作为“影响股票市场资金供求关系的货币供应因素”的概念表述,试图回答“货币供应环境会通过哪些机制影响股票价格”以及“在我国这些机制的实际影响又是如何”。 本文的研究思路是:首先,梳理了货币供应环境与股票价格之间关系的理论基础和研究文献;其次,从价格供求理论出发分析了股票价格的决定机制,提出了自己的股票供求函数和股票价格形成机制,认为股票供求的决定因素主要有投资者财富水平、股票的预期收益率、其他替代资产的收益率、投资者偏好等,并以此作为本文的分析框架;最后,分别从实体经济、货币供应量、利率、通货膨胀、货币供应量偏差、信贷、储蓄、心理预期等不同角度就货币供应环境对股票价格的影响机制进行了理论分析,并针对我国国情进行了实证检验。 综合而言,货币供应环境可以通过以下机制影响股票价格: 实体经济机制:货币供应环境能够正向影响实体经济增长,后者又通过股票预期收益率、投资者财富水平和反作用于货币供应环境等机制正向影响股票价格。实证检验发现,我国存在“股经背离”现象,表明货币供应环境通过实体经济对股票价格的影响机制在我国运行并不顺畅。 货币供应量机制:货币供应量除自身变动可以影...

【文章页数】：195 页

【学位级别】：博士

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论文摘要
ABSTRACT
第一章 导论
    第一节 问题的提出、研究意义与研究方法
    第二节 相关概念与研究范畴界定
    第三节 研究思路、结构安排与主要内容
    第四节 创新与局限
第二章 货币供应环境影响股票价格的理论基础与文献综述
    第一节 货币供应环境影响股票价格的理论基础
    第二节 国内外在货币供应环境影响股票价格研究领域的文献综述
第三章 股票价格的形成机制——基于市场供求定价理论的虚拟资本定价视角
    第一节 虚拟资本定价方式
    第二节 股票市场的需求与供给分析
    第三节 股票价格形成机制
    第四节 本章结论
第四章 货币供应环境通过实体经济对股票价格的影响机制
    第一节 文献综述
    第二节 货币供应环境对实体经济的影响机制
    第三节 实体经济对股票市场价格的影响机制
    第四节 股票市场的价值推动型特征及资金推动型特征
    第五节 实体经济影响股票价格的实证检验
    第六节 本章结论
第五章 货币供应量对股票价格的影响机制
    第一节 文献综述
    第二节 货币供应量对股票价格的影响机制
        一、资产组合效应
        二、预期效应
    第三节 利率对股票价格的影响机制
        一、利率决定机制
        二、利率对股票价格的影响机制
    第四节 通货膨胀对股票价格的影响机制
        一、货币供应量对通货膨胀的影响机制
        二、通货膨胀对股票价格的影响机制
    第五节 加入货币流通速度之后的影响
        一、我国近年来的货币流通速度变化
        二、加入货币流通速度后货币供应量对股票价格的影响变化
        三、加入货币流通速度后利率对股票价格的影响变化
        四、加入货币流通速度后通货膨胀对股票价格的影响变化
        五、货币流通速度变化与股票市场的互动影响
    第六节 货币供应量偏差对股票价格的影响
        一、货币供应量适度与货币供应量偏差
        二、货币供应量偏差对股票价格的影响
        三、小结
    第七节 货币供应量对股票价格影响机制的实证检验
        一、货币供应量影响股票价格的实证检验
        二、资产组合效应的实证检验
        三、货币供应量偏差影响股票价格的实证检验
        四、本节实证结论
    第八节 本章结论
第六章 银行信贷和居民储蓄对股票价格的影响机制
    第一节 银行信贷对股票价格的影响机制
        一、文献综述
        二、银行信贷对股票价格的影响机制
        三、银行信贷影响股票价格的实证检验
        四、小结
    第二节 居民储蓄对股票价格的影响机制
        一、文献综述
        二、居民储蓄对股票价格的影响机制
        三、居民储蓄影响股票价格的实证检验
        四、小结
    第三节 本章结论
第七章 货币供应环境影响股票价格的行为金融学解释：心理预期机制
    第一节 本章所用的行为金融学理论
    第二节 文献综述
    第三节 货币供应环境影响股票价格的心理预期机制
    第四节 本章结论
第八章 货币供应环境对股票价格影响机制的综合检验
    第一节 本章所用的计量方法
    第二节 分阶段实证检验
    第三节 实证结论及分析
参考文献
后记



本文编号：3743083