基于局部波动率模型的上证50ETF期权定价研究

发布时间：2023-03-29 04:10

　　局部波动率模型被广泛运用于风险管理、期权定价等领域,该模型不仅可以描述波动率微笑、期限结构等实际现象,同时能保证市场的完备性.研究局部波动率模型的核心目标是对隐含波动率进行建模.本文分别通过参数法和非参数法对隐含波动率建模,不仅保证了波动率曲面的无套利性,同时给出了非参数法求解局部波动率的显式表达式,从而消除了近似误差,得到较为光滑的波动率曲面.此外,本文基于局部波动率模型对我国上证50ETF指数期权的定价进行了实证研究,分别从样本内定价误差、样本外定价误差、套期保值效果三个方面分析比较了该模型的定价效果.实证结果显示:对样本内数据,非参数法拟合的定价结果优于参数方法;对样本外数据以及套期保值效果来说,参数法取得的效果较好.特别地,隐含波动率建模方法无论是对期权定价还是套期保值,效果均优于直接根据市场数据建模的结果,样本内定价误差可减少一半以上,均方误差可降低1～2个数量级.

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
1 引言
2 基于局部波动率模型的定价方法
    1)向前差分法
    2)向后差分法
    3)中心差分法
3 局部波动率模型的参数定价方法
4 局部波动率模型的非参数定价方法
5 实证结果比较
    5.1 数据介绍
    5.2 计算局部波动率
    5.3 定价结果比较
6 结论与建议
附录SVI模型两阶段参数校准方法



本文编号：3773970