财务杠杆、股权集中度对公司绩效影响的实证研究

发布时间：2023-04-22 11:11

　　党的十八大提出了以“三去一补一降”为工作重点的供给侧改革,十九大也再次强调了供给侧改革的重要性,指出从质量、效率、动力三个方面进行变革,进而提升全要素生产率。上市公司作为市场的主体,同时也是经济发展的主力,存在生产成本不断上升、资金的边际使用效率不高、消费供给市场不匹配、杠杆率较高、治理结构不合理等问题,优化上市公司内部治理结构,积极响应以“三去一降一补”为主题的供给侧改革十分必要。本文先对前人的研究进行综述,另以权衡理论、两权分离理论、代理成本理论和不完全契约理论为理论基础,分析了上市公司财务杠杆、股权集中度对公司绩效的影响,并由此提出本文的研究假设。在理论分析的前提下,本文选取上证A股上市公司总体样本和制造业样本2012年至2016年的财务数据进行统计分析和实证研究,最后结合研究结论从公司治理的角度提出优化建议。通过对上市公司总体样本和制造业样本基本特征的描述,得出以下结论:(1)总体样本与制造业的资产负债率基本都处于较高的水平,流动负债比率所占的比重明显高于长期负债比率。(2)总体样本和制造业的第一大股东持股比例均比较高,股权分布相对比较集中。(3)总体样本和制造业的财务绩效变化...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容
    1.3 研究方法及创新之处
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 创新之处
    1.4 结构框架
第2章 文献综述与理论基础
    2.1 财务杠杆对公司绩效影响的研究综述
        2.1.1 国外研究综述
        2.1.2 国内文献综述
    2.2 股权集中度对公司绩效影响的研究综述
        2.2.1 国外文献综述
        2.2.2 国内文献综述
    2.3 文献评述
    2.4 理论基础与研究假设
        2.4.1 权衡理论
        2.4.2 两权分离理论
        2.4.3 代理成本理论
        2.4.4 不完全契约理论
        2.4.5 理论分析
        2.4.6 研究假设
第3章 上市公司财务杠杆、股权集中度与公司绩效的基本特征
    3.1 样本的选择与数据来源
    3.2 行业分类
    3.3 财务杠杆、股权集中度与公司绩效的计量
        3.3.1 财务杠杆的计量
        3.3.2 股权集中度的计量
        3.3.3 公司绩效的计量
    3.4 财务杠杆的基本特征
        3.4.1 资产负债率
        3.4.2 债务结构
    3.5 股权集中度的基本特征
    3.6 公司绩效的基本特征
        3.6.1 财务绩效
        3.6.2 市场绩效
第4章 财务杠杆、股权集中度对公司绩效影响的实证研究
    4.1 实证研究设计
        4.1.1 变量的选取
        4.1.2 模型的构建
    4.2 变量的描述性统计分析
        4.2.1 总体样本
        4.2.2 制造业
    4.3 变量的相关性分析
        4.3.1 总体样本
        4.3.2 制造业
    4.4 回归分析
        4.4.1 总体样本
        4.4.2 制造业
    4.5 稳健性检验
        4.5.1 总体样本
        4.5.2 制造业
第5章 研究结论及相关建议
    5.1 研究结论
    5.2 相关建议
        5.2.1 合理选择财务杠杆,优化债务期限结构
        5.2.2 调整股权结构,保持股权适当集中
        5.2.3 完善资本市场体制,加大监管力度
    5.3 展望
参考文献
附录
致谢



本文编号：3797522