融资融券对个股价格波动的影响研究

发布时间：2023-06-23 18:24

　　自2010年3月我国正式实施融资融券交易制度以来,融资融券标的股历经五次扩容,现如今A股市场中融资融券标的股已增加至1098只股票,融资融券对股票市场的影响也日益凸显。我国学者大多数的研究都是以市场整体为研究对象,通过探究融资融券余额与市场指数之间的关系分析融资融券对股票市场波动性的影响,但尚未得出一致性的结论,鲜有针对个股的研究。本文正是基于此背景,研究融资融券对个股股价的影响,一方面丰富有关融资融券对股价影响的研究成果,为真正发挥融资融券稳定市场的作用提供理论支持;另一方面准确揭示融资融券对于股市影响的真实效果,对监管部门风险控制的具体措施和决策上起到一定的指导作用,对发展和健全我国融资融券交易制度有重要的实践意义。本文从以下两个方面研究融资融券对个股股价的影响。一方面利用双重差分模型,以2014年9月22日第四批纳入融资融券交易体系的扩容股票作为研究对象,分析融资融券设立后对个股股价的影响,研究发现融资融券业务扩容标的股收益率在融资融券这一政策开通前后存在显著性的差异,融资融券业务这一政策开通对纳入扩容的标的股股价有着显著影响,表现为促进了股价上涨。另一方面将市场分为上涨和下跌两...

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

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致谢
摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 选题背景与意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 研究思路、方法及内容
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 研究内容
    1.3 创新与不足之处
第二章 国内外文献综述
    2.1 国外文献综述
    2.2 国内文献综述
第三章 融资融券对个股价格的影响分析
    3.1 我国融资融券发展历程
    3.2 我国融资融券交易模式
    3.3 融资融券对股价的影响机理分析
        3.3.1 融资交易对股价的影响机理
        3.3.2 融券交易对股价的影响机理
    3.4 融资融券影响股价效应因素分析
        3.4.1 市场状况
        3.4.2 投资者结构
        3.4.3 标的股类型
第四章 融资融券设立前后个股价格波动的对比分析
    4.1 研究设计
    4.2 融资融券标的股扩容前后个股日回报率比较检验
    4.3 基于双重差分模型的融资融券设立前后个股价格波动的对比分析
        4.3.1 模型设计-基于双重差分模型
        4.3.2 变量定义
        4.3.3 实证检验及结果分析
第五章 融资融券对个股价格影响的实证分析
    5.1 研究假设
    5.2 样本选取与数据来源
    5.3 模型设计与变量定义
        5.3.1 模型设计
        5.3.2 变量定义
    5.4 不同市场、不同特质融资融券个股对股价的影响分析
        5.4.1 不同特质个股融资融券特征分析
        5.4.2 实证结果及分析
第六章 研究结论和建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 消除融资融券失衡
        6.2.2 建立融资融券标的股退出机制
        6.2.3 健全信息披露机制
        6.2.4 宣传融资融券相关业务知识,培养理性的投资者
参考文献
攻读硕士学位期间的学术成果情况



本文编号：3835076