IVIX在我国资本市场有效性的实证分析

发布时间：2023-11-18 09:43

　　波动率及其衍生产品在国外金融市场已经发展得比较成熟,相关研究也较为深入,出现了很多对冲产品。相比之下,由于我国的期权波动率指数市场起步不久,2016年11月28日新波指正式发布,其编制方法仿照的是CBOE的VIX指数在2003年的新的方差互换的方法,通过该指数可以了解到市场对未来30天市场波动性的预期,IVIX指数的推出目的是衡量国内市场的波动信息。本文主要以我国首个期权波动率产品上证50ETF期权波动率指数IVIX为研究对象,结合国内外研究资料,对我国期权波动率指数与相关市场的相关性进行数据处理与实证分析,来验证IVIX的有效性。本文的核心内容是研究IVIX指数的有效性,证明其有效性即证明其变动是否能准确反映市场的波动,那么如果能证明其变动与股票市场收益率或交易总金额变动率间的显著相关性即证明了其有效性。本文各章节具有层层递进的关系,第二章为基础理论与方法的讨论,为后面章节提供方法依据,以便选取合适可行的研究思路;第三章就研究对象的标的初步进行客观全面地认识,弄清楚中国波指背后的本质,并且就研究对象的特征进一步进行探究,认识中国波指的本质之后再对其内在的特征性质进行相应的探索;第四章...

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景及意义
        一、研究背景
        二、研究意义
    第二节 研究内容及方法
        一、研究内容
        二、研究方法
    第三节 本文主要创新点
第二章 文献综述
    第一节 波动率指数文献综述
    第二节 周内效应文献综述
    第三节 金融产品间相关性分析文献综述
第三章 上证50ETF市场与IVIX的收益率特征
    第一节 上证50ETF现货市场基本特征
    第二节 上证50ETF期权市场基本特征
        一、上证50ETF期权市场的波动率跟踪
        二、上证50ETF期权的历史波动率锥
        三、上证50ETF期权波动率的期限结构
        四、上证50EF期权的波动率微笑曲线
    第三节 IVIX的收益率特征
        一、描述性统计
        二、收益率序列平稳性检验
        三、ARCH效应检验
        四、周内效应检验模型
第四章 IVIX与上证指数间相关关系分析
    第一节 大陆市场与香港市场的制度对比
    第二节 数据选取
    第三节 相关性检验模型
    第四节 基础模型的实证检验
        一、单位根检验
        二、排除多重共线性
        三、实证结果
第五章 IVIX与相关市场间相关关系分析
    第一节 IVIX与深圳市场间相关关系分析
        一、单位根检验
        二、排除多重共线性
        三、相关性分析
    第二节 IVIX与香港市场间相关关系分析
        一、单位根检验
        二、排除多重共线性
        三、相关性分析
    第三节 IVIX与大宗商品及黄金市场间相关关系分析
        一、单位根检验
        二、排除多重共线性
        三、相关性分析
    第四节 调整后的模型
    第五节 模拟IVIX与上证指数、恒生指数的组合收益
第六章 结论与展望
    第一节 结论与分析
    第二节 与前人研究结论的对比
    第三节 改进与不足
参考文献
后记



本文编号：3865039