金融资产配置、商业信用融资与资本结构动态调整速度

发布时间：2023-11-26 17:11

　　以2008-2017年沪深A股非金融类企业为研究样本,基于商业信用融资视角,考察了金融资产配置对资本结构动态调整速度的影响。研究发现,企业金融资产配置总额占比越高,资本结构动态调整速度越慢。按照流动性和期限长短区分短期金融资产和长期金融资产后发现,短期金融资产和长期金融资产占比越高,资本结构调整速度越慢。此外,商业信用融资能够缓解金融资产配置对资本结构动态调整的负向影响,尤其是当供应商集中程度较高和处于货币政策紧缩期时。进一步研究发现,在企业信息不透明度较高和面临严重的融资约束时,金融资产配置对资本结构动态调整的负向影响尤为显著。

【文章页数】：19 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    （一）金融资产配置与资本结构动态调整速度
    （二）商业信用融资的调节作用
三、研究设计
    （一）样本及数据来源
    （二）变量定义与模型
        1．解释变量
        2．被解释变量
四、实证结果
    （一）描述性统计
    （二）回归分析
        1．金融资产配置与资本结构动态调整速度
        2．商业信用融资的调节作用
        3．商业信用融资调节作用的差异性检验：供应商集中度
        4．商业信用融资调节作用的差异性检验：货币政策
    （三）稳健性检验
        1．内生性问题
        2．变量替换
五、进一步分析
    （一）金融资产配置、信息不透明度与资本结构动态调整速度
    （二）金融资产配置、融资约束与资本结构动态调整速度
六、结论与政策建议



本文编号：3868207