银行信贷、非效率投资与僵尸企业——来自中国A股上市公司的经验证据

发布时间：2023-11-27 18:41

　　利用2009-2017年中国沪深A股上市公司数据,探究企业非效率投资与僵尸企业的关系,以及银行信贷对非效率投资与僵尸企业之间关系的影响。结果表明:企业的非效率投资与僵尸企业正相关,特别是企业过度投资中耗费的资源、形成的产能具有不可逆性,将直接增加经营风险和财务风险,导致企业沦为僵尸企业;银行信贷对企业僵尸化具有负向调节效应,相对于过度投资来说,银行信贷对于抑制投资不足导致的企业僵尸化问题更加有效;从贷款期限来看,短期贷款能够给债务企业形成流动性压力和再融资压力,迫使企业经理人提高投资效率,从而对企业僵尸化问题的调节效应更显著。

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引 言
二、理论分析及研究假设
    (一)非效率投资与僵尸企业
    (二)银行信贷与僵尸企业
    (三)贷款期限与僵尸企业
三、研究设计
    (一)数据来源与说明
    (二)僵尸企业测度方法
    (三)投资效率测度方法
    (四)模型构建与变量定义
四、实证结果与分析
    (一)描述性统计
    (二)相关性分析
    (三)非效率投资与僵尸企业的回归分析
    (四)银行信贷的调节效应检验
    (五)贷款期限的调节效应检验
    (六)稳健性检验
五、研究结论与启示



本文编号：3868359