机构投资者、股权制衡与控股股东隧道效应

发布时间：2024-02-22 17:44

　　随着公司治理实践和理论的不断深入发展,控股股东代理问题的研究日益成为学者关注的焦点。无论是西方发达国家成熟的资本市场还是新兴的资本市场,上市公司中常常存在控股股东或是持股比例较大的大股东。我国资本市场上股权结构问题一直是影响公司治理水平提升的重要因素。为能够有效解决“一股独大”的问题,进行股权分置改革,国有股不断减持,流通股规模不断扩大,但经过一系列的改革,股权集中度高的问题仍未能得到有效解决。控股股东所有权与控制权的分离,控股股东掌握绝对控制权,使得其对中小股东的利益侵占缺乏有效的制衡。控股股东的侵占行为不仅侵害了中小股东的利益,更不利于上市公司的健康发展。为了有效应对控股股东侵占行为,机构投资者参与制衡控股股东成为重要的趋势。因此本文将在前人的相关研究基础上分别从机构投资者的股权集中度、股权制衡以及异质性三个方面来实证分析对控股股东“隧道”行为影响。文章首先阐述控股股东隧道行为的研究背景,提出机构投资者对制衡控股股东隧道行为的影响。其次,对机构投资者、控股股东以及隧道效应进行概念界定,从机构投资者参与公司治理动因、治理手段方法以及对公司绩效的影响;机构投资者类型对控股股东隧道效应的...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1各分为数回归下INSH对TUNNEL的影响

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本文编号：3907024