金融发展影响了公司成熟度与现金股利政策的关系吗？

发布时间：2024-04-24 00:27

　　选取留存收益股权比反映公司成熟度,研究不同金融发展水平下,公司成熟度与现金股利的关系,实证结果显示,伴随公司成熟度的提高,公司实施积极现金股利政策的动机会显著提升;金融发展在提高公司成熟度与现金股利支付倾向正向关系的同时,由于提供更多的投资机会,却弱化了公司成熟度与现金股利支付水平的正向关系。进一步研究发现,金融发展水平的提升能够推迟成熟公司首次对外支付现金股利的时机;其对公司成熟度与现金股利政策关系的影响作用主要源于金融发展的"治理效应"路径;将金融发展分为信贷市场发展和股权市场发展,发现与信贷市场促进公司成熟度与现金股利支付倾向正相关关系不同,股权市场抑制了公司成熟度与现金股利支付倾向及支付水平的正相关关系。

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与假设提出
    （一）金融发展与现金股利
    （二）公司成熟度与现金股利政策
    （三）金融发展背景下的公司成熟度与公司现金股利政策
三、研究设计
    （一）研究样本与数据来源
    （二）变量选择与模型设计
        1. 关键变量选择。
        2. 模型设计。
四、实证结果与分析
    （一）变量描述性统计
    （二）金融发展、公司成熟度与现金股利政策的回归分析
五、进一步分析与稳健性检验
    （一）金融发展能否影响成熟公司发放现金股利的时机
    （二）金融发展影响公司成熟度与现金股利政策的路径分析
    （三）不同金融市场发展水平对现金股利的影响分析
    （四）稳健性检验
六、结论与启示



本文编号：3962964