货币政策、会计信息质量与权益资本成本

发布时间：2024-05-22 22:15

　　权益资本成本是公司研究中的重要问题之一,其对企业的投资、融资等行为有重要的影响。过去,大多数对于股权资本成本的研究都是从公司的微观层面开始的,但近年来,货币政策变化对资本市场的影响逐渐增大,企业的融资选择不仅与自身特点有关,还受资本市场的影响。但是鲜有研究货币政策变化对企业权益资本成本的影响,本文基于此,展开研究货币政策变化对企业的权益资本成本是否有显著影响。企业通过披露的会计信息向外部投资者传递重要信息,通过提高会计信息质量可以缓解企业与投资者之间信息不对称问题,降低企业的融资成本。本文从宏观货币政策和微观企业行为的角度出发,分析宏观货币政策对公司权益资本成本的影响以及会计信息质量在其中的作用,探讨货币政策、会计信息质量与权益资本成本三者之间的关系。本文的主要研究内容如下:(1)货币政策对企业权益资本成本的影响,在货币政策紧缩时期,企业的权益资本成本是否显著上升,(2)货币政策对权益资本成本的影响是否因企业产权性质的不同而存在差异,(3)会计质量对货币政策与权益资本成本的关系是否存在调节作用,(4)根据企业的财务受约束程度,检验货币政策,企业会计信息质量和权益资本成本之间的关系。鉴于...

【文章页数】：78 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图2一货币政策传导集道

信贷渠道的重要特征是强调市场上的信息不对称，使得市场上存在外部融资??溢价。货币政策传导的信贷渠道考虑外部融资溢价如何能够传播公司价值的微小??变化。虽然关于货币政策众多研宄学者提出了多种传导渠道，但信贷渠道所受关注??最多。信贷渠道主要包括两种基本渠道：银行贷款渠道和资产负债表....

图３－１货币政策对企业权益资本成本影响路径??

题的具体理论分析。??３．１货币政策对权益资本成本的影响??根据图３－１，货币政策影响企业权益资本成本主要包括四条路径：??首先，学者们己经证明货币政策的变化会影响股票市场的流动性风险（李一芳，??２０１７；王虎等，２００８；唐齐鸣等，２００９；王明涛和何浔丽，２０１ｈ?Ｇｏｙｅ....

图３－２会计信息质量对货币政策与权益资本成本关系的影响路径??

具有高质量会计信息的公司可以降低企业对货币政策的敏感性，还可以??缓解企业和投资者双方的信息不对称程度，因此会以相对更有利的融资条件获得??资金（Ｂｈａｒａｔｈ等，２００８；?Ｇｒａｈａｍ等，２００８），降低企业的权益资本成本（如图３－??２）。??因此，提出本文假设３：??企业....

本文编号：3980606