基于计算实验金融的我国个股期权市场有效性研究

发布时间：2024-05-25 10:03

　　本文在国内金融市场迅速发展的时代背景下,对金融衍生品市场中的重要组成部分期权市场进行了研究。由于国内目前还没有推出上市交易的个股期权类产品,又因为我国金融市场的市场结构和发展轨迹与国外发达国家之间存在显著差异。因此本文的研究思路为:采用计算实验的研究方法构建符合国内金融市场环境下的人工个股期权模拟平台;对平台产生的模拟数据进行有效性分析;得出结论并提出政策建议。首先,本文整理了目前国内期权市场的发展现状和交易规则,同时对计算实验金融研究法法进行了全面学习;然后,在此基础之上构建了基于连续双向拍卖交易机制下的人工期权市场,并将通过平台模拟得到的数据与上证50ETF期权真实交易数据进行对比,在统计学意义上证实模拟数据的有效性;随后,采用牛市价差、盒式价差以及蝶式价差三种策略对模拟期权市场产生的数据进行无风险套利计算。通过改变人工个股期权模型的参数设定,模拟不同环境下的个股期权市场交易状况,并对得到的交易数据进行价差分析,得到以下研究结论:距离行权日期较近的期权合约具有更强的稳定性;增加标的股票的市场噪音波动性可以显著增加期权价差策略对相应期权合约产生的套利机会;Agent数量的增加对期权合...

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4-1收盘价数据对比图

(2)收益率对比分析；从模拟股票市场的收益率分布情况来看，收益率围绕0值上下波动，波动幅度与真实市场基本吻合，从收益率不同波动幅度分布的位置来看，基本符合波动聚集的特征。图4-1收盘价数据对比图

图4-2收益率数据对比图

(2)收益率对比分析；从模拟股票市场的收益率分布情况来看，收益率围绕0值上下波动，波动幅度与真实市场基本吻合，从收益率不同波动幅度分布的位置来看，基本符合波动聚集的特征。图4-1收盘价数据对比图

图4-3收益率自相关性对比图

(4)收益分布拟合；四组股票收益序列均表现了明显的尖峰厚尾现象，符合针对真实股票市场数据的统计学研究结果。图4-3收益率自相关性对比图

图4-4收益分布拟合对比图

(4)收益分布拟合；四组股票收益序列均表现了明显的尖峰厚尾现象，符合针对真实股票市场数据的统计学研究结果。图4-3收益率自相关性对比图

本文编号：3982004