我国上市公司并购定价方法的研究——基于支付方式对并购定价影响的分析

发布时间：2017-06-24 12:14

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【摘要】：本文分析了上市公司并购中向交易对方支付现金的比例和用于支付的股票价格等因素对并购价格的影响,进而以2008-2015年底A股上市公司并购案例为研究对象,对现金支付比例和股票价格对并购定价的关系进行了实证检验。检验结果显示:现金支付比例越高,并购定价越低;股票价格越高,并购定价越高。监管机构应放弃将收益法评估结果作为上市公司并购定价依据的偏好,允许并购价格与上市公司股票价格和现金支付比例挂钩,创新并购定价方法。
【作者单位】： 兰州大学经济学院;
【关键词】： 上市公司 并购价格 现金支付比 股票价格
【基金】：兰州大学“中央高校基本科研业务费专项资金”自由探索项目:“中国包容性金融发展的收入分配效应研究”(项目主持人:潘永昕,项目编号:15LZUJBWZY015)的阶段成果
【分类号】：F832.51;F271
【正文快照】： 企业并购一直是企业外延式发展的重要手段。作为最具活力的经济主体——上市公司间以及上市公司与非上市公司之间的并购重组,一直为并购市场的重要组成部分。并购的核心在于目标公司的作价。在并购实践中,上市公司大多以评估机构的评估结果作为交易双方定价的依据。而在支付方

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