媒体报道、机构持股与股价波动非同步性

发布时间：2017-06-24 13:08

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【摘要】：本文在分析媒体报道和机构持股者对股价波动非同步性影响的理论基础上,运用百度搜索引擎和中国上市公司的数据,分析了媒体报道数量与股价波动非同步性之间的关系,以及机构持股比例对这种关系的影响。结果发现:媒体报道数量对股价波动非同步性存在显著"U"型影响,即当媒体报道贫乏时,股价波动非同步性随着报道数量的增加而减少,而当媒体报道丰富时,股价波动非同步性随着报道数量的增加而增加;机构持股比例的增加会减弱上述"U"型关系。本研究表明,新闻媒体在我国股票市场总体上扮演了信息提供者的角色,并提供了不同类型投资者对新闻媒体反应差异的直接证据。
【作者单位】： 武汉纺织大学会计学院;华中科技大学管理学院;
【关键词】： 媒体报道 机构持股 股价波动非同步性
【基金】：国家自然科学基金项目(71640020) 教育部人文社科项目(14YJA630074) 湖北省人文社会科学重点研究基地现代信息管理研究中心资助(2013WZ005)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 引言自从有股市以来,国内外学者对影响股价波动因素的研究从未间断过。在信息技术和互联网高度发达的今天,媒体报道已成为联系企业、市场和投资者的重要纽带,其对股价波动的影响成为研究的热点问题。传统有效市场假说认为,媒体信息不会影响股票价格。但是,越来越多的研究发现,

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