农业上市公司系统性风险和会计变量之间关系研究

发布时间：2020-04-06 18:43

【摘要】：证券市场的最重要特征是风险,而β系数作为对系统性风险进行测度的重要参数,一度成为资本市场理论的焦点之一。对于投资者们来说,对β系数造成影响的因素有哪些以及它们对β系数影响程度的大小是最为关键的,影响系统性风险的因素有很多,形成机理也很复杂,包括宏观经济因素,行业因素和公司自身状况等,其中,公司自身状况是影响系统性风险的重要方面,公司个体状况主要通过各个会计变量表现出来。另一方面,我国作为农业大国,农业的生产发展对于国民经济也有十分重要的作用,农业上市公司正是促进农业发展的关键的一个环节,在这样的背景下,本文从微观层面探求农业上市公司系统性风险和会计变量之间的相关关系,这对于丰富我国行业研究,提高农业上市公司的整体质量有重要的意义,同时通过从农业上市公司自身找到防范系统性风险的对策,达到增强农业上市公司防范系统性风险的能力,促进农业上市公司产业化、现代化发展的目的。本文以MM理论、Feltham-Ohlson模型和股票定价模型为理论依据,从理论上探索系统性风险和会计变量之间的关联性,然后把在我国股票市场上市的41家农业上市公司作为研究对象,同时,为了保证所选数据的合理性、连续性和稳定性,选取了2011年至2016年共计306周的数据来进行实证研究,使用市场模型(单一指数模型)来测度β系数;在会计变量的选取上,根据大量研究文献的参考及上市公司成长性、盈利性等方面的考虑,初步选取了11个会计变量指标,通过相关系数检验最终确定了8个会计变量指标,通过Pearson相关系数法和多元线性回归进行实证研究,利用SPSS和Eviews计量工具来进行回归分析和检验,验证系统性风险和会计变量之间的相关关系。实证结果表明,农业上市公司的系统性风险和会计变量之间显著相关。因此,农业上市公司防范系统性风险要从改善公司自身素质的角度出发。一是立足主业,扩大规模,不断通过多种方式扩大主业规模,达到规模经济;二是充分利用财务杠杆,增强融资能力,明确财务会计信息管理目标,加强管理,达到增强融资能力的目的;三是利用科技,提升收益,为企业带来长足发展,提高整体效益;四是提升财务信息披露质量,优化公司的筹资结构,减少财务风险,增强防范系统性风险的能力。本文主要是研究对象的创新,选取了我国股票市场上的41家农业上市公司作为研究样本,对系统性风险和会计变量之间的关系进行研究,国内外相关研究中针对农业上市公司进行研究的十分罕见。同时,在选取指标时将公司规模这一指标进行了改进,取的是年度流通市值的自然对数,而非以往研究中总市值的自然对数,更符合我国股票市场的实际情况,实证结果更加准确,并且选取周数据进行β系数的测度,拓宽了研究对象的广度,增加了样本量,使研究结果更具有说服力。
【学位授予单位】：河北农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F324;F302.6;F832.51

【参考文献】