基于实物期权理论的公路收费权价值评估研究

发布时间：2021-07-10 01:04

　　收费公路在我国经济发展中发挥着重要作用。通过收费公路权益的有偿转让，缓解了公路建设投资回收期长，资金得不到有效循环的矛盾，也使我国公路建设特别是高等级公路建设取得了跨越式的发展。收费公路权益的转让涉及国有资产，对其进行价值评估是一个必要环节。但目前收费公路权益评估基础理论的研究还在进行，实践中虽有基础性的评估办法-收益法，但是相关参数确定研究并未完善，动态研究缺乏，要适应我国规范完善发展收费公路体系的要求，对收费公路权益价值评估的进一步研究迫在眉睫。基于此，本文引入实物期权理论对收费公路权益进行评估，借鉴财务证券市场以及风险评估的理论和方法，用期权描述项目中的灵活性及不确定性，并用数学方法进行一定程度的量化，以此完善收益法。思路的出发点是使用概率语言描述项目中的不确定性，这对建设周期长、受不确定因素影响大的收费公路显得尤为重要，同时能体现收费公路的战略价值，更加贴合流转的实际情况。本文的研究对于健全收费公路权益评估基础理论体系，提高估价结果的准确性和合理性，促进经营权的流转，进而促进公路产业的发展有重要的意义。本文的研究以收费公路权益价值评估的相关理论为出发点，层层分析，逐步展开。首先... 

【文章来源】：长安大学陕西省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 收费公路价值评估理论研究综述
        1.2.2 实物期权理论应用于收费公路项目估价研究综述
    1.3 研究的主要方法、思路和内容
        1.3.1 主要研究方法
        1.3.2 主要研究思路
        1.3.3 研究主要内容
第二章 收费公路权益价值评估的基本理论研究
    2.1 收费公路权益价值评估相关理论
        2.1.1 收费公路
        2.1.2 收费公路权益
        2.1.3 收费公路权益价值评估
    2.2 公路收费权的评估方法
        2.2.1 收益法评估公路收费权
        2.2.2 公路收费权评估的其他方法
    2.3 公路收费权评估方法的评价
        2.3.1 收益法的评价
        2.3.2 其他方法的评价
        2.3.3 小结
    2.4 解决问题的思路
第三章 实物期权理论引入公路收费权价值评估的分析
    3.1 实物期权的基本原理
        3.1.1 实物期权理论
        3.1.2 实物期权的类型
        3.1.3 实物期权的定价方法
    3.2 公路收费权评估中引入实物期权理论的适用性分析
        3.2.1 公路收费权中的期权因素
        3.2.2 实物期权理论对收益法的补充
        3.2.3 公路收费权评估中引入实物期权理论的适用性分析
    3.3 应用思路
第四章 公路收费权价值评估的期权应用模型分析
    4.1 期权定价的基本模型
        4.1.1 B-S 模型
        4.1.2 二叉树期权定价模型
        4.1.3 蒙特卡罗模拟方法
    4.2 公路收费权价值评估常用的期权定价模型参数含义及确定
        4.2.1 B-S 模型中的参数
        4.2.2 二叉树定价模型中的参数
        4.2.3 复合期权定价的参数
    4.3 算例
        4.3.1 使用收益法评估
        4.3.2 引入实物期权理论评估
        4.3.3 评估结果比照
    4.4 小结
第五章 公路收费权价值评估期权模型的应用分析
    5.1 评估应用框架的构造
    5.2 公路收费权期权价值评估模型的现实考量
        5.2.1 现实考量一—无风险收益率
        5.2.2 现实考量二——波动率
        5.2.3 现实考量三——模型误差
    5.3 多个实物期权的相互作用
总结与展望
参考文献
攻读硕士学位期间取得的研究成果
致谢



本文编号：3274862