基于B-S实物期权定价模型的风险投资项目价值评估研究

发布时间：2017-10-20 13:25

  本文关键词：基于B-S实物期权定价模型的风险投资项目价值评估研究

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【摘要】：近年来，世界经济迅速发展，科技创新活动日益频繁。此时，，基于科技创新的风险投资逐渐成为很重要的一种投资方式。风险投资项目价值评估时风险投资决策中最为重要的步骤。风险投资具有自身的独特特点，传统的项目价值评估方法无法衡量风险投资项目未来的不确定性和风险投资者灵活决策带来的管理柔性。实物期权方法能够弥补传统项目价值评估的不足，成为当前风险投资项目价值评估领域的研究重点之一。 基础的实物期权模型有两种：B-S模型和二叉树模型。这两种模型也存在着不足。应用B-S模型需要极深的数学知识，并且前提假设非常严格；应用二叉树模型会有很大的计算工作量，并且计算结果不是十分准确。同时，两种模型都不能计算实物期权价值可实现的程度。因此，本文引入模糊数学理论，试图寻找某些突破。 本文将以风险投资项目价值评估为研究内容，首先介绍实物期权的相关理论，对比传统项目价值评估方法，表明实物期权模型在风险投资项目价值评估中的优势以及存在的不足。其次介绍风险投资项目的相关知识，重点分析风险投资项目所具有的期权类型。然后，结合模糊数学推导模糊B-S实物期权定价模型，将项目做综合评价结果作为模型中的隶属度因素。最后，针对风险投资项目的特点，构造适用于模糊B-S实物期权定价模型的应用框架，并通过具体的案例验证构建模型的有效性。
【关键词】：风险投资项目 价值评估 实物期权 模糊B-S模型
【学位授予单位】：河北工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F830.59
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 绪论8-14
• 1.1 研究的背景及意义8-10
• 1.1.1 研究的背景8-9
• 1.1.2 研究的意义9-10
• 1.2 本文的研究内容及框架10-11
• 1.2.1 本文研究内容10
• 1.2.2 本文研究框架10-11
• 1.3 文献综述11-14
• 1.3.1 国外研究现状11-12
• 1.3.2 国内研究现状12-14
• 第二章 实物期权理论综述14-22
• 2.1 实物期权理论14-16
• 2.1.1 期权理论14
• 2.1.2 实物期权14-15
• 2.1.3 实物期权和金融期权的比较15
• 2.1.4 实物期权的类型15-16
• 2.2 实物期权的定价模型16-19
• 2.2.1 BlackScholes 期权定价模型16-17
• 2.2.2 二叉树期权定价模型17-19
• 2.2.3 BS 期权模型与二叉树期权模型的比较19
• 2.3 传统项目价值评估方法与实物期权法对比19-22
• 2.3.1 传统项目价值评估方法简介19-20
• 2.3.2 实物期权法与传统项目价值评估价方法对比20-22
• 第三章 风险投资项目的期权特性及价值分析22-28
• 3.1 风险投资项目概述及特征22-23
• 3.2 风险投资的系统构成23-25
• 3.3 风险投资项目各阶段的期权分析25-27
• 3.4 风险投资项目的价值构成.27-28
• 第四章 BS 实物期权定价模型的研究28-38
• 4.1 模糊 BS 实物期权的推导29-33
• 4.1.1 模糊数的基本概念29-30
• 4.1.2 模糊数的基本运算30-31
• 4.1.3 模糊 BS 模型的推导31-32
• 4.1.4 对模糊 BS 模型的解释32-33
• 4.2 模糊 BS 模型在风险投资项目价值评估中的应用框架33-38
• 4.2.1 识别项目的不确定性及期权类别34
• 4.2.2 对风险项目进行综合评价34-35
• 4.2.3 应用模糊实物期权定价模型对风险投资项目进行价值评估35-36
• 4.2.4 风险投资项目价值评估结果分析36-38
• 第五章 模糊 BS 实物期权定价模型的应用38-52
• 5.1 项目期权类别判定40
• 5.2 风险投资项目的综合评价40-46
• 5.3 应用模糊 BS 模型计算 M 公司的风险投资项目价值46-49
• 5.4 风险投资项目价值评估结果分析49-52
• 5.4.1 NPV 法与模糊 BS 实物期权法计算结果对比分析49-50
• 5.4.2 模糊 BS 实物期权定价模型隶属度分析50
• 5.4.3 变量的敏感性分析50-52
• 第六章 研究结论与展望52-54
• 6.1 研究结论52-53
• 6.2 研究展望53-54
• 参考文献54-56
• 致谢56

【参考文献】

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本文编号：1067391