股权集中度、高管激励和特征与技术创新

发布时间：2017-10-20 23:01

  本文关键词：股权集中度、高管激励和特征与技术创新

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【摘要】：在日益激烈的竞争环境中,企业的技术创新水平往往是企业提高核心竞争力和保持可持续发展能力的关键所在。技术创新能够使公司拥有新产品、新工艺,不但快速地对变化的市场做出反应,在满足顾客需求的同时也能提高公司自身的财务业绩从而提高股东价值。然而,在两权分离的现代企业中,由于管理者与股东之间目标函数、风险偏好等存在差异,管理者不一定有足够的动力进行技术创新。因此,有必要设置一套有效的激励和约束机制,促使管理者提高技术创新水平,追求公司的长期发展。本文以235家中小板上市公司为研究对象,以2009年至2011年为时间窗口,研究公司治理的三个方面一一股权集中度、高管激励(货币性薪酬激励和股权/期权激励)和高管特征(高管任期和创始经理人身份特征)对技术创新投入和产出的影响。研究结果表明：在非国有企业中,(1)股权集中度(Block)与创新投入强度(RD_ratio)显著负相关；(2)高管(董事长、总经理、三名高管)货币性薪酬对业绩的敏感度与技术创新投入强度(RD_ratio)显著正相关；(3)对高管进行股权/期权激励(Inc-equity1、Inc-equity2、Inc-equity3)不但与技术创新投入强度(RD_ratio)显著正相关,还与技术创新产出(Patent_size)显著正相关；(4)创始经理人(Founder-CEOs)的存在与技术创新产出(Patent_size)显著正相关；在国有企业中,(1)对董事长进行股权激励(Inc-equity2)与技术创新产出(Patent_size)显著正相关；(2)董事长变更频率(Term2)与技术创新产出(Patent size)显著正相关。
【关键词】：股权集中度 高管薪酬激励 高管任期 创始经理人 技术创新
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F272.92;F273.1;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 导言8-13
• 1.1 研究背景和意义8-9
• 1.2 研究内容和概念界定9-11
• 1.2.1 公司治理9-10
• 1.2.2 技术创新10-11
• 1.3 研究方法和架构11
• 1.4 主要创新和不足11-13
• 第二章 文献回顾13-21
• 2.1 股权集中度对技术创新的影响13-15
• 2.2 高管薪酬激励对技术创新的影响15-17
• 2.2.1 货币性薪酬激励对技术创新的影响15-16
• 2.2.2 股权(期权)激励对技术创新的影响16-17
• 2.3 高管特征对技术创新的影响17-21
• 2.3.1 高管任期对技术创新的影响18-19
• 2.3.2 创始经理人对技术创新的影响19-21
• 第三章 理论分析和研究假设21-26
• 3.1 理论分析21-22
• 3.2 研究假设22-26
• 3.2.1 股权集中度对技术创新的影响22-23
• 3.2.2 高管薪酬对技术创新的影响23-24
• 3.2.3 高管特征对技术创新的影响24-26
• 第四章 研究设计26-32
• 4.1 样本选择和数据来源26
• 4.2 研究模型和变量定义26-32
• 第五章 实证结果32-55
• 5.1 描述性统计32-36
• 5.2 相关性分析36-42
• 5.3 OLS回归42-55
• 5.3.1 因变量为R&D_ratio的回归结果42-46
• 5.3.2 因变量为Patent_size的回归结果46-51
• 5.3.3 回归结果小结51-55
• 第六章 结论和建议55-57
• 参考文献57-63
• 致谢63-64

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本文编号：1069841