美元指数波动规律研究及应用

发布时间：2017-10-23 10:28

  本文关键词：美元指数波动规律研究及应用

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【摘要】：2000年以来,国际国内大宗商品已经经历了几波“过山车”式的大幅涨跌,对我国乃至世界经济造成了巨大的影响。近年来的国际原油价格下跌,导致石油输出大国的俄罗斯、委内瑞拉等国经济全面衰弱;CRB指数由313.27点跌至近期154.85点,最大跌幅达51%;伦敦金价格由2013年1月的1656.09美元/盎司跌落到现在(2015.11.05)的1107美元/盎司,跌幅达到33%之多。有专家学者研究表明,大宗商品价格与美元指数有着显著的负相关性,欧洲、日本的量化宽松政策,而目前世界经济低迷,新兴经济体发展举步维艰,中国的频繁降准降息,依然难改经济持续低迷毫无回暖迹象。各国专家学者也多将此归结为美元指数的强势上行。鉴于美元指数影响范围之广泛深远,对于美元指数的深入研究以及寻找比技术分析判断美元指数走势更有效的方法是亟待研究解决的课题—究竟是什么影响或者决定美元指数的走势?通过什么样的指标能够对美元指数走势进行更好的把握?本文对上述问题进行了理论定性和实证定量两个方面分析研究。首先从理论上,本文从美元供求关系出发,结合传统的汇率决定理论,将影响美元需求归纳为两个方面—美国国内经济的发展速度、国际上持有美元的相对收益率。从这两个角度出发来研究影响美元指数波动规律的因素,并寻找能够更加精确地把握美元指数走势的指标。美国国内经济发展方面本文选取了美国GDP、CPI以及非农数据等宏观指标与美元指数进行对比分析;持有美元收益率方面本文选取作为美元最大对手国的欧盟与美国基准利率和长期债券收益率作对比分析,定性印证了前述理论分析。而后本文运用邓聚龙教授的GRA模型对道琼斯工业指数、美国联邦基金利率、美国10年期国债实际收益率、富时欧洲指数、欧元区隔夜银行间拆借利率、欧盟(27国)长期政府债券收益率、道琼斯工业指数与富时欧洲指数涨幅差值、美国联邦基金利率与欧元区隔夜银行间拆解利率差值、美欧长期国债收益率差值等9各因素与美元指数做灰色关联度分析,定量说明了前述指标群与美元指数的高度相关。并通过群体分析法比对使用简单技术分析方法与本文指标群分析方法对美元指数走势的预判结果,验证了本文分析方法的优势与效果。本文的第五章在前文研究成果的基础上分别结合了跨周期交易模型和商品期货复合对冲套利模型进行计算,分别获取了绝对的收益,进而证明了前文研究的实用性并且为投资者的期货单边交易和套利提供了理论依据和技术支持。文章的最后部分总结了本文内容的创新和不足,为进一步的研究做好铺垫。
【关键词】：美元指数 供求 灰色关联度 跨周期交易模型 复合对冲套利
【学位授予单位】：华北水利水电大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F837.12
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 1 绪论9-15
• 1.1 背景及研究意义9-12
• 1.1.1 选题背景及问题发现9-11
• 1.1.2 研究意义11
• 1.1.3 国内外研究历史与现状11-12
• 1.2 文献综述12-13
• 1.3 研究目标和内容13-14
• 1.3.1 研究目标13
• 1.3.2 研究内容13
• 1.3.3 研究方法13-14
• 1.4 文章结构14-15
• 2 美元指数研究的基本理论15-21
• 2.1 汇率决定理论15-17
• 2.1.1 古典汇率决定理论15-16
• 2.1.2 现代汇率决定理论16-17
• 2.2 市场交易理论17-21
• 2.2.1 技术分析的分类18
• 2.2.2 三大基本假设18-21
• 3 影响美元指数波动的因素21-31
• 3.1 美国宏观经济状况21-25
• 3.1.1 国民经济核算指标21-22
• 3.1.2 经济景气指标22-23
• 3.1.3 价格指标23-24
• 3.1.4 就业指标24-25
• 3.1.5 证券市场指标25
• 3.2 美国货币政策25-27
• 3.3 地缘政治27-28
• 3.4 大宗商品价格28-31
• 4 美元指数波动规律研究31-43
• 4.1 指标选取31-32
• 4.1.1 美国自身经济发展31
• 4.1.2 持有美元的相对收益率31-32
• 4.2 对比分析32-36
• 4.3 GRA计算36-38
• 4.3.1 灰色关联分析法预备知识36-37
• 4.3.2 对美元指数影响因素的实证研究37-38
• 4.3.3 对数据的分析38
• 4.4 效果分析38-43
• 4.4.1 分析方法38-39
• 4.4.2 数据处理及分析39-43
• 5 美元指数研究成果应用43-51
• 5.1 基于美元指数波动规律的跨周期交易模型43-47
• 5.1.1 跨周期交易模型介绍43-44
• 5.1.2 数据处理及结论分析44-47
• 5.2 基于价格影响因素的商品期货复合对冲套利模型47-51
• 5.2.1 模型介绍47-48
• 5.2.2 实例分析48-51
• 6 结语与展望51-53
• 攻读硕士学位期间参加的科研项目及发表的论文53-55
• 致谢55-57
• 参考文献57-61
• 附录61-104

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：1082923