基于现金流量模拟的我国房地产上市公司违约率测度

发布时间：2017-12-10 01:01

  本文关键词：基于现金流量模拟的我国房地产上市公司违约率测度

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【摘要】：房地产行业属资金密集型产业,银行贷款为其主要融资方式,其销售又面临市场与购房者信用风险,以上使得房产企业流动性问题突出。本文基于美式期权分析得出企业的违约条件,并运用维纳过程对房产的销售收入以及购房者信用状况变化的随机性进行模拟,得出企业各期现金流量。模型结合2012年各上市房地产公司的财务数据得出其违约概率。结果表明,该模型能较好地识别上市房地产公司的信用风险,具有较强的应用价值。
【作者单位】： 中国海洋大学经济学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71373247)
【分类号】：F299.233.4;F224
【正文快照】： 1引言随着我国房地产市场的快速发展,我国商业银行房地产信贷业务逐年上升,据统计,2012年我国房地产企业使用资金总额为96538亿元,其中国内贷款总额为14778亿元,个人按揭贷款总额为10524亿元,两者之合占其总资金的26%,房地产信贷业务已经成为我国商业银行的主要业务之一。房地

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