风险分散与通胀保护视角下商品期货的组合投资价值分析

发布时间：2017-12-16 14:15

  本文关键词：风险分散与通胀保护视角下商品期货的组合投资价值分析

  更多相关文章： 商品期货 组合投资 风险分散 通胀保护 DCC-MVGARCH模型

【摘要】：本文基于风险分散与通胀保护视角,通过构建DCC-MVGARCH模型与通胀保护回归模型,对我国铜、铝、豆粕和天然橡胶等四种商品期货的组合投资价值进行了实证检验。结果显示:测度商品期货风险分散功能的条件相关系数具有时变性,除豆粕外,铜、铝、天然橡胶等商品期货与股票的相关性出现了系统性的上升,而四种商品期货与债券则始终保持着低相关性;在通胀保护层面,四种商品期货均能提供通胀保护,但人民币汇率因素干扰了铝、铜和天然橡胶对未预期通胀的反映。研究结果为揭示商品期货的风险特质以及呈现商品期货收益率与宏观经济因素的关系提供了新的研究线索。
【作者单位】： 中南大学商学院;中南大学金属资源战略研究院;平安银行深圳分行;
【基金】：国家社会科学基金重大项目(13&ZD169) 国家自然科学基金面上项目(71573282) 教育部人文社会科学研究项目(13YJAZH149) 湖南省自然科学基金资助项目(2015JJ2182) 中南大学研究生自主探索创新基金(2015zzts005)
【分类号】：F724.5;F224
【正文快照】： 基金(2015zzts005)。MVGARCH0引言长期以来,股票和债券两类传统资产是投资者进行资产配置的主要选择,而商品期货则由于风险和流动性方面的原因被排除在主流资产之外。但金融环境的改变使得越来越多的投资者开始关注商品期货的组合投资价值:一方面是由于亚洲经济危机和互联网

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