基于GARCH-VaR模型的股指期货套期保值效果研究

发布时间：2017-03-30 17:22

  本文关键词：基于GARCH-VaR模型的股指期货套期保值效果研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着我国股市规模的日益扩大，，机构投资者的数量不断增加,对风险管理的要求也愈发迫切。2010年，我国金融市场推出了股指期货合约，该合约的推出为我国投资者管理系统风险提供了有效的手段。投资者能够应用股指期货套期保值来管理投资组合中的系统风险，从而为投资者更好的规划投资提供参考。 论文应用了VaR法、GARCH模型和对比分析法对股指期货的套期保值效果进行了研究。首先，论文介绍了股指期货和套期保值的相关理论，对我国股票市场的系统风险和股指期货合约与现货指数的相关性进行了研究；其次，论文选择了12月份股指期货合约和沪深300指数作为股指期货和现货市场的代表，并以它们的收盘价数据为基准，分别对它们的收益率进行自相关检验、描述性统计检验、平稳性检验、协整检验和格兰杰因果关系检验，为进一步的实证研究做准备；接下来，论文引用GARCH-VaR模型分别计算沪深300指数和股指期货套期保值的VaR值，通过对比，量化分析了股指期货套期保值的效果；最后论文根据研究的结果对市场参与者和监管者提供了相关的应用建议。论文基于GARCH-VaR模型对我国股指期货套期保值效果的研究在风险度量和系统风险管理方面对投资者都有重要的理论价值和现实意义。
【关键词】：股指期货 套期保值效果 GARCH-VaR
【学位授予单位】：哈尔滨工程大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.5;F224
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第1章 绪论10-19
• 1.1 论文写作的背景、目的及意义10-11
• 1.1.1 论文写作的背景10-11
• 1.1.2 论文写作的目的及意义11
• 1.2 国内外研究现状及评述11-16
• 1.2.1 国外研究现状11-13
• 1.2.2 国内研究现状13-15
• 1.2.3 国内外研究评述15-16
• 1.3 论文的主要内容与研究方法16-18
• 1.3.1 论文的主要内容16-17
• 1.3.2 论文的研究方法17-18
• 1.4 创新之处18-19
• 第2章 股指期货套期保值的相关理论及应用机理19-31
• 2.1 股票市场的风险19-21
• 2.1.1 风险的含义19
• 2.1.2 风险的类型19
• 2.1.3 风险的度量19-20
• 2.1.4 我国股票市场的系统风险20-21
• 2.2 股指期货的有关理论21-25
• 2.2.1 股指期货的概念21-22
• 2.2.2 股指期货的功能22-23
• 2.2.3 股指期货的发展历程23-25
• 2.3 套期保值的相关理论25-26
• 2.3.1 套期保值的概念25
• 2.3.2 套期保值的分类25-26
• 2.3.3 套期保值的应用策略26
• 2.4 股指期货套期保值的应用机理26-30
• 2.4.1 股指期货与股票市场的相关性研究26-27
• 2.4.2 套期保值比率的确定方法27-29
• 2.4.3 股指期货套期保值存在的风险29
• 2.4.4 股指期货套期保值的效果评价方法29-30
• 2.5 本章小结30-31
• 第3章 股指期货套期保值效果的实证设计31-45
• 3.1 数据的选取31-32
• 3.1.1 股指期货数据的选取31
• 3.1.2 现货市场数据的选取31-32
• 3.2 指标的选取32-34
• 3.2.1 收益率32-33
• 3.2.2 波动率33
• 3.2.3 VaR33-34
• 3.3 模型的选取34-37
• 3.3.1 ARCH 模型的介绍34-35
• 3.3.2 GARCH 模型的介绍35-36
• 3.3.3 EGARCH 模型的介绍36-37
• 3.4 数据的统计性分析37-44
• 3.4.1 自相关检验37-38
• 3.4.2 描述性统计分析38-41
• 3.4.3 单位根检验41-43
• 3.4.4 协整检验43-44
• 3.4.5 格兰杰因果关系检验44
• 3.5 本章小结44-45
• 第4章 基于 GARCH-VaR 模型的股指期货套期保值效果的实证分析45-56
• 4.1 沪深 300 指数 VaR 的计算45-47
• 4.1.1 基于 GARCH 模型的沪深 300 指数波动率的计算45-46
• 4.1.2 基于 GARCH 模型的 VaR 的计算46-47
• 4.1.3 GARCH-VaR 模型效果的检验47
• 4.2 股指期货套期保值 VaR 的计算47-54
• 4.2.1 套期保值比率的计算47-51
• 4.2.2 基于 GARCH 模型套期保值的 VaR 的计算51-53
• 4.2.3 套期保值后 GARCH-VaR 模型效果的检验53-54
• 4.3 套期保值效果的分析54-55
• 4.4 实证研究结果的应用说明55
• 4.5 本章小结55-56
• 第5章 实证研究结果的应用建议56-59
• 5.1 对投资者的建议56
• 5.2 对期货交易所的建议56-57
• 5.3 市场监管方面的建议57
• 5.4 本章小结57-59
• 结论59-60
• 参考文献60-64
• 攻读硕士学位期间发表的论文和取得的科研成果64-65
• 致谢65-66
• 附录66-75

【参考文献】

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  本文关键词：基于GARCH-VaR模型的股指期货套期保值效果研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：277677