YGRJ股权激励方案优化研究

发布时间：2020-08-28 18:42

　　 随着现代经济的快速发展,出现了企业所有权与控制权相分离的情况,由此产生的委托代理问题也成为了阻碍公司发展的一大问题。监督和激励则是解决这一问题的两大途径,其中激励更是缓解委托代理问题的有效手段。股权激励作为一种长期激励制度,以一些业绩条件等为前提,赋予经营者到期权益,使他们可以分享到企业增加的财富,这种通过捆绑的方式改变了经营者的自身定位,将其个人利益与公司的长远利益维系起来,这样就可以增加经营者的积极性,使其与股东的目标更加趋于一致,达到双赢的效果。在我国,虽然有不少企业进行了股权激励的尝试,但由于激励制度的不够完善和弱势有效的股票市场对股权激励有效性的阻碍,所以在股权激励实施的过程中,总有不少问题出现,比如一些公司为了达到行权条件操纵利润,粉饰财务报表,进行财务舞弊;也有一些公司因为未全面分析自身情况设置了不合理的行权条件,而导致行权失败,流失人才,因此,设计一套科学的激励方案尤为重要。本文通过理论联系实际,采用案例分析的方法,以YGRJ股份有限公司为例,分析了其股权激励方案的设计及实施情况,发现其股权激励方案存在的主要问题是(1)激励模式与公司发展战略的不匹配;(2)行权(解锁)条件过于单一;(3)有效期与解锁比例的不合理分配。针对这种情况对YGRJ股权激励方案进行了优化:(1)采用复合激励模式进行激励;(2)设置多重的行权(解锁)条件;(3)延长激励有效期,科学分配解锁比例。这种优化有助于部分企业在今后设计股权激励方案时可以更加谨慎,增强激励效果。
【学位单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F272.92
【部分图文】：

．２邋ＹＧＲＪ实施股权激励动因及行业环境分析逡逑．２．１股权激励实施动因逡逑ＹＧＲＪ作为高新技术企业，公司最宝贵的资源和最大的优势都体现在了人源上。只有不断地吸引更多的高端人才，拥有足够多的优秀的核心研发科技，才可以让公司一直充满活力，实现可持续的长远发展。逡逑根据远关软件公布的２０１６年年报，截止到年底，公司员工总数为３７９５人，３．１和图３．３分别为ＹＧＲＪ公司员工专业构成比例和受教育程度：逡逑逦表３．１员工数量及专业构成逦逡逑专业构成逦员工数量逦占公司总■人数比逡逑技术人员逦３０９６逦７７．８９％逡逑销售人员逦２６６逦７．０１％逡逑生产人员逦２４逦０．６３％逡逑财务人员逦８９逦２．３５％逡逑行政人员逦３２０逦８．４２％逡逑合计逦３７９５逦１００％逦逡逑

逦湘潭大学商学院专业硕士学位论文逦逡逑表４．１邋ＹＧＲＪ股权激励超额收益（ＡＲ）和累计超额收益（ＣＡＲ）２００９年股权激励逦２０１２年股权激励逦２０１４年股权激励逡逑时间逦ＡＲ逦ＣＡＲ逦时间逦ＡＲ逦ＣＡＲ逦时间逦ＡＲ逦ＣＡＲ逡逑－３逦０．０１４逦０．０１４逦－３逦０．０２８逦０．０２８逦－３逦０．０１２逦０．０１２逡逑－２逦０．０５１逦０．０６５逦－２逦－０．０１５逦０．０１３逦－２逦－０．０１２逦０．０００逡逑－１逦－０．０１３逦０．０５２逦－１逦－０．００７逦０．００６逦－１逦－０．０１７逦－０．０１７逡逑０逦－０．０３３逦０．０１９逦０逦－０．００１逦０．００５逦０逦－０．０４９逦－０．０６６逡逑１逦－０．０１９逦０．０００逦１逦－０．０１７逦－０．０１２逦１逦－０．００７逦－０．０５９逡逑２逦０．０４９逦０．０４９逦２逦０．０１０逦－０．００２逦２逦０．００２逦－０．０５７逡逑３逦０．００９逦０．０５８逦３逦０．００６逦０．００４逦３逦－０．０１５逦－０．０７２逡逑资料来源于国泰安数据库逡逑—，逡逑－逡逑

逦Ｔｉ邋ＣＡＲ，邋－０．０７２逡逑－０．０８邋－逡逑图４．３邋ＹＧＲＪ２０１４年股权激励短期市场反应逡逑从图４．３可知，ＹＧＲＪ的超额收益在ｔ＝－３到ｔ＝－ｌ之间波动较小，基本在零值上下逡逑浮动，而ｔ＝０日，ＡＲ则出现明显的降低，累计超额收益也出现显著的下降趋势，逡逑并在ｔ＝３日达到最小值－０．０７２。累计超额收益在事件日后均为负值，这表明市场和逡逑投资者对于ＹＣｉＲｊ２Ｕ１４年的股权激励ｉ｜？划整体反应比较消极，并不看好这次方案。逡逑２１逡逑

【参考文献】

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本文编号：2807996