爱尔眼科股权激励效果研究

发布时间：2020-10-23 16:36

　　 股权激励是一种长期激励机制,以股权或虚拟股权的方式将经营者与公司整体利益捆绑在一起,使经营者能分享企业剩余收益,提升主人翁意识,从而使其减少短视行为而从公司的长远发展出发进行经营管理活动。经营者的股东身份影响着公司的战略规划,而其对公司的付出和努力程度影响着公司业绩,公司业绩继而影响着股价,股价的变动又直接关系到经营者的利益。另一方面,公司实施股权激励给市场带来的预期效果也会通过短期股价变动表现出来。由此,本文主要通过实施股权激励后的短期市场反映和长期业绩情况来评价股权激励的实施效果。本文采用案例分析法,对爱尔眼科股权激励实施效果进行评价。首先在分析股权激励的激励原理的基础上,对股权激励效果进行了界定,即实施股权激励能否提高公司的经营效率,提升公司的长期经营业绩,实现股东收益最大化。然后从财务表现、内部运营、市场情况、人才管理四个方面建立股权激励评价体系,并根据所建立的评价体系选取具体的评价指标来综合评价股权激励的实施效果。接着对比分析爱尔眼科历次股权激励的方案及其特点,并采用事件研究法分析爱尔眼科股权激励的短期效果,根据所建立的股权激励评价体系,横向、纵向分析爱尔眼科股权激励的长期效果。最后得出结论,爱尔眼科股权激励的良性循环已经建成。并基于爱尔眼科股权激励的优势与不足提出建议、并指出爱尔眼科股权激励模式在医疗行业中的应用价值。本文共四章。第一章绪论。分析本文的研究背景与意义,总结学术界关于股权激励的研究成果,从股权激励的相关学说、有效性标准和实施效果的影响因素四个方面进行文献综述,并进行了简单评述。第二章股权激励的相关理论。首先阐述了股权激励的相关理论,然后分析了股权激励的内涵和作用原理。最后介绍了本文的股权激励效果评价体系的建立,分析了评价体系的原理,介绍了本文的评价方法,从短期和长期两方面建立了股权激励效果评价体系。第三章爱尔眼科股权激励方案分析。首先介绍了案例背景,并对比分析了爱尔眼科历次股权激励方案的实施情况及其特点。然后根据第三章所建立的股权激励效果评价体系,分析了爱尔眼科股权激励实施的短期效果和长期效果。发现:爱尔眼科第一次股权期权激励计划的激励作用不明显,两次限制性股票和“合伙人计划”发挥了激励作用,形成了良好的激励循环体系。接着在上述分析的基础上,总结了爱尔眼科股权激励效果,指出其股权激励存在的问题并提出了改进意见。第四章研究结论和启示。对本文案例研究做总结,并指出爱尔眼科股权激励方案的应用价值。本文的主要贡献有:从股权激励的原理出发,选取财务表现、内部运营、市场情况、人力管理四个方面建立股权激励长期效果的综合评价体系。其次,选取医疗服务行业已建立短中长期激励体系的代表性公司爱尔眼科为案例,分析其历次股权激励方案的特点及其实施效果,研究其股权激励模式在医疗服务行业的应用价值。
【学位单位】：中国财政科学研究院
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F272.92
【部分图文】：

图 2-1 股权激励效果评价体系原理图2.3.2 评价方法1）财务指标法财务指标法是基于会计报表信息的分析方法，企业的资产负债表、利润表、现金量表反映了公司的经营状况、财务成果和现金流量。而财务指标包括偿债能力指标、利能力指标、营运能力指标和发展能力指标，分别从偿债能力、盈利能力、营运能力发展能力四个维度对公司经营状况进行评价。财务指标易于获取，计算简便，依据财指标公式，对财务报表中的数据进行计算分析，可以更深入的反映公司四个维度的状，发现存在的问题。同时，通过计算财务指标还可以将绝对数指标转化为相对数标，便于与不同企业对比分析。《上市公司股权激励管理办法》中指出上市公司股权激励绩效考核指标选择公的业绩指标，因此，选择财务指标法分析，可以发现公司是否满足行权条件。此外，过财务指标，可以进行横向和纵向分析，直观的反映出公司实施股权激励后业绩的动情况，有利于分析其实施效果。因此研究股权激励实施效果中，财务指标法必不少。2）事件研究法股票价格一定程度上反映了投资者对公司未来的预期，根据有效市场假说，股可以及时反映公司的经营状况，而实施股权激励后，会向市场传递积极的信号，从而

350 万股人民币普通股股票，成功在深圳交易所挂牌至 2017 年 9 月，已在中国大陆 30 个省市区建立 190 余和香港开设有 80 余家眼科医院。行业是医疗服务行业。爱尔眼科采取“三级连锁”的商断治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务。尔眼科开始搭建产业并购平台，设立和运行产业并购基的双轮驱动。与此同时，为最大限度地激发核心骨干人计划”，在各省区内的新建和并购医院全面实施。2医疗集团，开启了国际化进程；2016 年，以自有资金年 3 月，收购美国知名眼科中心；2017 年 9 月，爱尔眼市机构巴伐利亚（Clínica Baviera, S.A.）,由此爱尔眼。眼科的股权结构人发行上市至 2016 年 12 月 31 日期间，经过资本公积转限制性股票的授予登记一系列活动，总股本由 267,000股。实际控制人是陈邦，直接持有爱尔眼科 17.07%的股计持有 58.07%的股份。

陈邦 境内自然人 17.07%李力 境内自然人 4.49%郭宏伟 境内自然人 4.38%商银行股份有限公司－汇添富医疗服务灵活配置混合型证券投资基金其他 2.58%通银行股份有限公司－易方达科讯混合型证券投资基金其他 1.19%全国社保基金一零九组合 其他 1.14%全国社保基金一一五组合 其他 0.92%奥博医疗顾问有限公司－客户资金 境外法人 0.92%全国社保基金四零六组合 其他 0.68%来源：爱尔眼科 2016 年度报告过爱尔眼科的股权结构可以看出，陈邦作为爱尔眼科的实际控制人，，历次股权激励后，其实际控制人的身份未发生变化。而通过股权激励含陈邦）股权，进一步赋予公司高管作为股东的权利，使其个人利益更好的结合起来。.1.2 内部组织结构
【参考文献】

相关期刊论文 前10条

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本文编号：2853275