基于期货视角的有色金属上市公司资本结构与产品市场竞争关系研究

发布时间：2017-04-07 20:09

  本文关键词：基于期货视角的有色金属上市公司资本结构与产品市场竞争关系研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：资本结构与产品市场竞争关系是多年来学者研究的主要对象,资本结构属于金融学领域,而市场竞争是产业经济学的内容,两者之间本来没有必然联系,但近年来越来越多的文章结果表明它们有着的密切关系。本文研究的是有色金属行业,基于这个行业的特殊性---有六种金属品种陆续在上海期货交易所上市。所以,可以从期货的角度研究有色金属上市公司资本结构与产品市场竞争的关系。近年来有色金属行业发展进入低迷期,一方面企业自身发展存在很多问题,另一方面,我国虽然是有色金属生产和消费大国,但在国际市场上没有话语权和定价权。然而期货市场在企业中的运用越来越重要,期货套期保值功能不仅有利于实体产业提高资源配置效率、调整产业结构和转变经济增长方式;还可以管理和规避企业风险,调节企业利润。但是国内外都几乎没有具体的文章来研究期货市场对资本结构和产品市场竞争的影响。所以本文从微观层面,具体到有色金属这一行业,分析在金属期货市场的背景下,参与期货交易的有色金属企业是不是可以优化资本结构并增强产品市场竞争。针对这些问题,本文从行业特性,负债作用和期货市场的影响对国内外的文献综述进行归纳总结,然后对期货市场下资本结构与产品市场竞争关系的理论研究进行分析整理,再介绍有色金属行业整体的发展现状和趋势以及竞争格局,还有期货市场对有色金属行业的影响,在此基础上提出研究假设,选取了有色金属行业上市公司2003-2013年的数据作为样本,把期货市场作为哑变量,市场竞争作为解释变量构造一个基础模型,然后在这个模型中增加二者相乘的交叉项进行回归分析,得出的结论是:(1)上市公司中有色金属行业产品市场竞争的增强会降低企业资产负债率水平,因为企业要应对竞争对手的进攻就会采取相对保守的财务策略。(2)期货市场的作用下,参与期货交易的有色金属企业的资产负债率有所提升,产品竞争强度也会增强。即使在期货市场和产品市场竞争程度综合作用下,期货市场对资本结构的影响占主导地位,会提高企业资产负债率。最后通过金属期货市场龙头企业--江西铜业的案例分析来印证本文的研究结论。
【关键词】：资本结构 产品市场竞争 期货市场 有色金属行业
【学位授予单位】：云南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F764.2;F724.5;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-9
• 第一章 引言9-21
• 第一节 研究背景和选题意义9-12
• 一、提出问题9
• 二、研究背景9-10
• 三、研究意义10-12
• 第二节 文献综述12-18
• 一、国外资本结构与产品市场竞争关系的研究综述12-14
• 二、国内资本结构与产品市场竞争关系的研究综述14-17
• 三、国内外研究成果评述17-18
• 第三节 研究方法及创新点18-19
• 一、研究方法18-19
• 二、本文创新点19
• 第四节 主要内容与框架19-21
• 第二章 期货市场作用下上市公司资本结构与产品市场竞争的理论基础21-25
• 第一节 我国有色金属期货市场的含义及发展历程21-22
• 一、金属期货市场的含义及作用21
• 二、期货市场在我国的发展历程21-22
• 第二节 衍生品的使用对公司资本结构与产品市场竞争的影响22-23
• 一、衍生品的运用与资本结构的关系22-23
• 二、期货套期保值的运用与产品市场竞争的关系23
• 第三节 产品市场竞争与资本结构关系的理论分析23-24
• 一、产品市场竞争策略与资本结构的关系23-24
• 二、产品市场竞争程度与资本结构的关系24
• 第四节 结论24-25
• 第三章我国有色金属行业资本结构与产品市场竞争关系的实证分析：以期货市场为背景25-44
• 第一节 有色金属行业的竞争格局、发展现状及发展趋势25-29
• 一、有色金属行业的竞争格局25
• 二、我国有色金属行业的发展现状25-28
• 三、我国有色金属行业的发展趋势28-29
• 第二节 我国金属期货市场的现状及对有色金属企业的影响29-31
• 一、我国金属期货市场现状29-30
• 二、期货套期保值的运用对有色金属企业的影响30-31
• 第三节 提出研究假设31-32
• 第四节 实证研究32-42
• 一、样本选择32-33
• 二、研究变量选择33-36
• 三、模型设计及检验36-42
• 第五节 结论42-44
• 第四章 案例分析44-58
• 第一节 公司概况44
• 第二节 江西铜业股份有限公司财务业绩和经营状况分析44-48
• 一、财务业绩分析44-45
• 二、经营状况分析45-48
• 第三节 公司的产品市场竞争战略设计48-52
• 一、低成本战略48
• 二、品牌优势战略48
• 三、整合和开拓上下游产业链战略48-50
• 四、人才战略50
• 五、技术创新战略50-51
• 六、国际化战略51-52
• 第四节 江西铜业股份有限公司的资本结构、融资方式和投向及产品市场竞争战略对比分析52-55
• 一、江西铜业的资本结构52-53
• 二、江西铜业的资产负债率、资金来源及投向和战略目的53-55
• 第五节结论55-58
• 一、江西铜业期货的运用对市场竞争的影响55-56
• 二、江西铜业期货的运用对资本结构的影响56
• 三、江西铜业资本结构与产品市场竞争的关系56-58
• 第五章 研究结论及不足与展望58-60
• 第一节 研究结论58-59
• 第二节 研究不足与展望59-60
• 附录60-62
• 参考文献62-66
• 致谢66-67
• 在读期间研究成果67

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