沪深300股指期货对我国股票市场波动性影响研究
发布时间：2020-12-22 09:46
股指期货作为一种重要的金融衍生品,自1982年世界上第一份股指期货合约在美国推出以来,其以规避股票市场系统性风险的巨大作用,很快风靡全球资本市场。我国的资本市场虽然起步较晚,但在经过多年的探讨和筹备后,沪深300股指期货于2010年4月正式推出。诚然,股指期货可以进行套期保值,具备价格发现功能,还可以规避系统性风险,在这些方面其作用不可谓不大。然而,推出股指期货能否有效减小股市的波动,起到减震器的功能,则有待实证检验。国外早有学者采用成熟市场的数据对这个问题做了大量实证研究,然而加剧、减小和没有影响这三种结论都存在。我国学者也在我国股指期货推出以后利用仅有的数据对这个问题进行了研究,结论也都不一致。而今沪深300股指期货推出已经超过了5年的时间,现在已经有了比较充足的数据对此问题进行实证分析。基于上述原因和条件,本文拟从基本知识入手,介绍股指期货的内涵、特征、功能以及其与股票市场的价格关系,再较为系统的介绍了波动性相关理论,包括波动性的定义、股票市场波动的原因、计量方法以及传导机制。接下来进行了实证分析:首先选取了以2010年4月16日为界,从2005年4月8日到2015年4月30日的...
【文章来源】：首都经济贸易大学北京市
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 绪论
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 本文可能创新与不足
1.3 研究结构
1.4 文献综述
1.4.1 国外文献综述
1.4.2 国内文献综述
2. 股指期货的理论基础与发展历程
2.1 股指期货的内涵和功能
2.1.1 股指期货的内涵
2.1.2 股指期货市场的功能
2.2 股指期货和股票的价格关系
2.3 股指期货的发展历程
2.3.1 股指期货诞生背景
2.3.2 香港恒生股指期货介绍
2.3.3 我国股指期货的发展历程
3. 股票市场波动性的原因及测量方法
3.1 波动性及原因
3.1.1 波动性概述
3.1.2 波动性的形成原因
3.2 波动性的测量方法
3.2.1 方差研究法
3.2.2 指数移动平均法
3.2.3 ARCH模型系列
3.2.4 协整理论法
3.3 股指期货对股票市场波动性的影响的传导机制
3.3.1 市场结构效应
3.3.2 交易行为效应
3.3.3 信息传递效应
3.3.4 到期日效应
4. 沪深300股指期货对现货市场影响的实证研究
4.1 沪深300股指期货简介
4.2 基本假设
4.3 样本选取及数据来源
4.4 沪深300股指收益率模型参数估计
4.4.1 沪深300和中证500的基本统计特征
4.4.2 平稳性检验
4.4.3 日收益率模型参数估计
4.5 基于GARCH模型的沪深300指数日收益率波动的实证研究
4.5.1 ARCH效应检验
4.5.2 构建GARCH模型
4.5.3 GARCH模型的拓展
4.5.4 GARCH模型子样本的检验
4.5.5 协整检验
4.5.6 脉冲响应函数和方差分解
4.5.7 Granger因果检验
4.6 实证分析小结
5. 原因分析和政策建议
5.1 原因分析
5.1.1 资本市场不够成熟
5.1.2 投资者结构不合理
5.1.3 股指期货合约规则的限制
5.2 政策建议
参考文献
致谢
在学期间发表的学术论文及研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]沪深300股指期货在现货交易和非交易时段交易特征的比较研究[J]. 华仁海,袁立,鲍锋. 数量经济技术经济研究. 2015(01)
[2]股指期货不同发展阶段对股票市场波动性的影响——基于沪深300股指期货的实证研究[J]. 方欢. 金融经济. 2013(08)
[3]沪深300股指期货推出改善了我国股票市场质量吗——基于联立方程模型的实证研究[J]. 许红伟,吴冲锋. 南开管理评论. 2012(04)
[4]市场深度、流动性和波动率——沪深300股票指数期货启动对现货市场的影响[J]. 郦金梁,雷曜,李树憬. 金融研究. 2012(06)
[5]中国股指期货与现货关系的实证研究——基于沪深300股指期货[J]. 张彦. 价值工程. 2011(33)
[6]股指期货会影响现货市场的波动性吗——基于沪深300期货合约的研究[J]. 谈儒勇,盛美娜. 当代财经. 2011(10)
[7]沪深300股指期货上市对股票市场波动性影响的实证分析[J]. 刘超,康艳青,许仿. 金融理论与实践. 2011(10)
[8]股指期货推出对中国股票市场波动性的影响研究——基于沪深300股指期货高频数据的实证分析[J]. 张孝岩,沈中华. 投资研究. 2011(10)
[9]股指期货与股指现货市场间的价格发现能力探究[J]. 华仁海,刘庆富. 数量经济技术经济研究. 2010(10)
[10]中国股指期货对现货市场联动效应的实证研究——基于沪深300仿真指数期货数据的分析[J]. 邢天才,张阁. 财经问题研究. 2010(04)
博士论文
[1]中国股票指数期货市场的功能实证研究[D]. 季宇.吉林大学 2015
[2]中国股市波动问题研究[D]. 方媛.华中科技大学 2010
硕士论文
[1]股指期货市场对现货市场波动性的影响研究[D]. 张永琴.山西财经大学 2015
[2]沪深300股指期货的推出对现货市场波动性的影响[D]. 张波.安徽大学 2014
[3]沪深300股指期货对现货市场波动性影响的实证研究[D]. 张申.暨南大学 2013
[4]我国沪深300股指期货对股票现货市场波动性影响研究[D]. 于帆.华中师范大学 2013
[5]沪深300股指期货对现货市场波动性影响分析[D]. 吴静淼.辽宁大学 2013
[6]沪深300股指期货与现货市场的联动效应研究[D]. 林晶.南京理工大学 2013
[7]沪深300股指期货对股票现货市场的影响研究[D]. 何东桓.西南财经大学 2012
[8]沪深300股指期货推出对股票现货市场波动性影响的实证研究[D]. 童聪.华东师范大学 2011
本文编号：2931554
【文章来源】：首都经济贸易大学北京市
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 绪论
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 本文可能创新与不足
1.3 研究结构
1.4 文献综述
1.4.1 国外文献综述
1.4.2 国内文献综述
2. 股指期货的理论基础与发展历程
2.1 股指期货的内涵和功能
2.1.1 股指期货的内涵
2.1.2 股指期货市场的功能
2.2 股指期货和股票的价格关系
2.3 股指期货的发展历程
2.3.1 股指期货诞生背景
2.3.2 香港恒生股指期货介绍
2.3.3 我国股指期货的发展历程
3. 股票市场波动性的原因及测量方法
3.1 波动性及原因
3.1.1 波动性概述
3.1.2 波动性的形成原因
3.2 波动性的测量方法
3.2.1 方差研究法
3.2.2 指数移动平均法
3.2.3 ARCH模型系列
3.2.4 协整理论法
3.3 股指期货对股票市场波动性的影响的传导机制
3.3.1 市场结构效应
3.3.2 交易行为效应
3.3.3 信息传递效应
3.3.4 到期日效应
4. 沪深300股指期货对现货市场影响的实证研究
4.1 沪深300股指期货简介
4.2 基本假设
4.3 样本选取及数据来源
4.4 沪深300股指收益率模型参数估计
4.4.1 沪深300和中证500的基本统计特征
4.4.2 平稳性检验
4.4.3 日收益率模型参数估计
4.5 基于GARCH模型的沪深300指数日收益率波动的实证研究
4.5.1 ARCH效应检验
4.5.2 构建GARCH模型
4.5.3 GARCH模型的拓展
4.5.4 GARCH模型子样本的检验
4.5.5 协整检验
4.5.6 脉冲响应函数和方差分解
4.5.7 Granger因果检验
4.6 实证分析小结
5. 原因分析和政策建议
5.1 原因分析
5.1.1 资本市场不够成熟
5.1.2 投资者结构不合理
5.1.3 股指期货合约规则的限制
5.2 政策建议
参考文献
致谢
在学期间发表的学术论文及研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]沪深300股指期货在现货交易和非交易时段交易特征的比较研究[J]. 华仁海,袁立,鲍锋. 数量经济技术经济研究. 2015(01)
[2]股指期货不同发展阶段对股票市场波动性的影响——基于沪深300股指期货的实证研究[J]. 方欢. 金融经济. 2013(08)
[3]沪深300股指期货推出改善了我国股票市场质量吗——基于联立方程模型的实证研究[J]. 许红伟,吴冲锋. 南开管理评论. 2012(04)
[4]市场深度、流动性和波动率——沪深300股票指数期货启动对现货市场的影响[J]. 郦金梁,雷曜,李树憬. 金融研究. 2012(06)
[5]中国股指期货与现货关系的实证研究——基于沪深300股指期货[J]. 张彦. 价值工程. 2011(33)
[6]股指期货会影响现货市场的波动性吗——基于沪深300期货合约的研究[J]. 谈儒勇,盛美娜. 当代财经. 2011(10)
[7]沪深300股指期货上市对股票市场波动性影响的实证分析[J]. 刘超,康艳青,许仿. 金融理论与实践. 2011(10)
[8]股指期货推出对中国股票市场波动性的影响研究——基于沪深300股指期货高频数据的实证分析[J]. 张孝岩,沈中华. 投资研究. 2011(10)
[9]股指期货与股指现货市场间的价格发现能力探究[J]. 华仁海,刘庆富. 数量经济技术经济研究. 2010(10)
[10]中国股指期货对现货市场联动效应的实证研究——基于沪深300仿真指数期货数据的分析[J]. 邢天才,张阁. 财经问题研究. 2010(04)
博士论文
[1]中国股票指数期货市场的功能实证研究[D]. 季宇.吉林大学 2015
[2]中国股市波动问题研究[D]. 方媛.华中科技大学 2010
硕士论文
[1]股指期货市场对现货市场波动性的影响研究[D]. 张永琴.山西财经大学 2015
[2]沪深300股指期货的推出对现货市场波动性的影响[D]. 张波.安徽大学 2014
[3]沪深300股指期货对现货市场波动性影响的实证研究[D]. 张申.暨南大学 2013
[4]我国沪深300股指期货对股票现货市场波动性影响研究[D]. 于帆.华中师范大学 2013
[5]沪深300股指期货对现货市场波动性影响分析[D]. 吴静淼.辽宁大学 2013
[6]沪深300股指期货与现货市场的联动效应研究[D]. 林晶.南京理工大学 2013
[7]沪深300股指期货对股票现货市场的影响研究[D]. 何东桓.西南财经大学 2012
[8]沪深300股指期货推出对股票现货市场波动性影响的实证研究[D]. 童聪.华东师范大学 2011
本文编号：2931554
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/qihuoqq/2931554.html
