我国黄金期货市场有效性研究

发布时间：2017-04-11 12:11

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【摘要】：我国黄金期货于2008年1月9日首次在上海期货交易所挂牌交易,黄金期货的出现,对于补充和完善我国黄金现货市场具有重要作用。目前我国黄金期货市场才起步不久,因此探索我国黄金期货市场是否具有价格发现功能不仅能够让我们看清我国黄金期货市场的发展程度和状况,并且还有助于我们找出相应的原因并提出对策,对我国今后进一步发展完善黄金期货市场具有重要指导意义,也有利于我国黄金市场中的参与者的决策和风险控制。 本文首先回顾了国内外的相关研究成果,并且对国内外黄金市场的发展、期货价格发现功能的含义、机理、影响因素以及相关研究方法做了理论上的阐述,为本文后面的实证分析和对策建议提供理论基础。接下来的实证部分,本文根据以往文献,采用了两种方法(滚动展期方法或是主力合约方法)来形成我国黄金期货市场的连续价格序列,从动态角度分析了我国黄金期现货市场之间的价格引导关系,以及我国黄金期货市场与纽约黄金期货市场之间的价格引导关系,得出以下结论：不论是采用哪种方法获得我国黄金期货连续价格序列,我国黄金期货与我国黄金现货之间以及我国黄金期货与纽约黄金期货之间均存在长期均衡关系。在价格引导方面,我国黄金期货主力合约己展现出价格发现功能,但我国黄金期货市场从整体上而言还不具备价格发现功能,且其价格受纽约黄金期货价格变动的影响显著,对纽约黄金期货价格基本无影响,这说明我国黄金期货市场在国际黄金期货定价地位依然很低,我国要形成具有国际性的黄金期货市场,还有很长的路要走。最后本文以前面的理论及实证结果为基础,分析了我国黄金期货市场发展过程中存在的问题,提出了相应的对策。
【关键词】：黄金期货 黄金现货 价格发现
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F724.5;F832.54
【目录】：

• 目录3-4
• 摘要4-5
• Abstract5-6
• 1 引言6-12
• 1.1 研究背景和意义6-7
• 1.2 国内外文献综述7-9
• 1.2.1 国外相关研究7-8
• 1.2.2 国内相关研究8-9
• 1.3 论文研究目标9
• 1.4 论文研究方法、创新点以及不足之处9-10
• 1.5 论文结构安排10-12
• 2 国际及国内黄金期现货市场的发展12-16
• 2.1 国际黄金及黄金期货市场的发展12-13
• 2.2 国内黄金及黄金期货市场的发展13-16
• 3 期货市场价格发现功能理论分析16-20
• 3.1 期货价格发现的含义16-17
• 3.2 期货市场价格发现机制理论分析17-18
• 3.3 影响期货价格发现功能的因素18-19
• 3.4 发展黄金期货市场对我国的作用19-20
• 4 研究方法概述20-26
• 4.1 传统的OLS无偏性检验20
• 4.2 价格引导关系检验20-26
• 5 我国黄金期货市场价格发现功能的实证研究26-41
• 5.1 数据来源与处理26-27
• 5.2 我国国内黄金期货价格与国内黄金现货价格的关系研究27-33
• 5.2.1 ADF平稳性检验27-28
• 5.2.2 变量之间的协整检验28-29
• 5.2.3 Granger因果检验29-31
• 5.2.4 建立误差修正模型31-32
• 5.2.5 脉冲响应分析32-33
• 5.3 我国国内黄金期货价格与纽约黄金期货价格的关系研究33-39
• 5.3.1 ADF平稳性检验34
• 5.3.2 变量之间的协整检验34-35
• 5.3.3 Granger因果检验35-36
• 5.3.4 建立误差修正模型36-37
• 5.3.5 脉冲响应分析37-39
• 5.4 实证小结39-41
• 6 我国黄金期货市场发展中存在的问题以及相应对策41-45
• 6.1 我国黄金期货市场发展中存在的问题41-42
• 6.2 对我国黄金期货市场发展的对策建议42-45
• 参考文献45-48
• 后记48-49

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 姜洋;;上海期货交易所铜期货价格发现实证研究[J];北京工商大学学报(自然科学版);2006年04期

2 徐信忠,杨云红,朱彤;上海期货交易所铜期货价格发现功能研究[J];财经问题研究;2005年10期

3 刘庆富;王海民;;期货市场与现货市场之间的价格研究——中国农产品市场的经验[J];财经问题研究;2006年04期

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本文编号：299070