M上市公司股权激励的经济后果研究

发布时间：2021-04-20 01:23

　　现代企业制度的形成直接导致了经营权和所有权的分离,进而产生了不可避免的委托代理冲突。为减少代理成本、提高员工保留率以及增加股东财富,企业常以授予部分股权方式与激励对象达成风险共担契约。股权激励逐渐成为公司薪酬激励方式中的常用手段。但随着越来越多的企业实施股权激励,人们发现许多实践并未实现激励的既定目标。股权激励的经济后果问题开始得到实务界和理论界的关注。随着股权激励相关法规的完善,我国各行业都在积极探索股权激励的应用道路,但实施带来的经济后果千差万别。对于造纸行业而言,股权激励的相关实践较少,实施带来的经济后果也存在很大的不确定性。因而,为了更好的指导实践,本文选取了具有股权激励实施经验的大型造纸企业M作为研究对象。该公司前后共实施了两次不同类型的激励方案,对其实施股权激励的经济后果进行研究具有十分重要的意义。本文首先从激励设计实施的初衷入手,梳理了现有研究和理论,结合M公司两次实施股权激励方案的具体案例,从股权激励经济后果的三个不同维度,财务绩效、市场绩效以及员工保留进行分析。具体而言,财务绩效考察了代理成本、投资决策以及各分项财务指标及综合财务指标;市场绩效则关注股票和销售两类市场... 

【文章来源】：南京理工大学江苏省 211工程院校

【文章页数】：80 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景和研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 股权激励经济后果的文献综述
        1.2.2 股权激励经济后果影响因素的文献综述
        1.2.3 股权激励方案设计的文献综述
        1.2.4 文献述评
    1.3 研究内容和研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的创新点
2 相关理论概述
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 股权激励
        2.1.2 经济后果
    2.2 股权激励的主要契约要素
        2.2.1 激励标的
        2.2.2 约束条件
        2.2.3 激励模式
    2.3 股权激励经济后果概述
        2.3.1 股权激励经济后果的衡量
        2.3.2 股权激励经济后果的影响机制
    2.4 相关理论
        2.4.1 委托代理理论
        2.4.2 人力资本理论
        2.4.3 双因素理论
3 M公司股权激励方案实施情况
    3.1 M公司背景介绍
        3.1.1 公司基本简介
        3.1.2 总体经营情况
        3.1.3 公司治理情况
    3.2 M公司股权激励方案实施的主要内容
        3.2.1 激励方案的要素设计
        3.2.2 激励方案的绩效考核达标情况
    3.3 M公司两次股权激励方案的适用性
        3.3.1 行业背景与实施激励方案的适用性
        3.3.2 激励模式与生命周期阶段的适用性
        3.3.3 激励动机与企业发展需求的适用性
4 M公司两次股权激励方案的经济后果分析
    4.1 M公司股权激励实施前后财务绩效对比分析
        4.1.1 实施组与未实施组财务绩效对比分析
        4.1.2 代理成本分析
        4.1.3 投资决策分析
        4.1.4 分项财务指标分析
        4.1.5 综合财务指标分析
    4.2 M公司股权激励实施前后市场绩效分析
        4.2.1 股票市场绩效表现
        4.2.2 销售市场绩效表现
    4.3 M公司股权激励实施前后员工保留分析
        4.3.1 员工离职率
        4.3.2 员工结构变动
    4.4 本章小结
5 M公司股权激励实施存在的问题及改进建议
    5.1 M公司激励方案的实施问题分析
    5.2 M公司股权激励实施的改进建议
6 研究结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 研究展望
致谢
参考文献



本文编号：3148700