期权风险的ES度量

发布时间：2017-05-13 06:03

  本文关键词：期权风险的ES度量，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 在各种金融衍生工具中,期权是最富创造性的一种,它从根本上改变了以往所有交易方式的盈亏对称特征。目前,随着对风险价值VaR(Value at Risk)方法研究的深入,VaR自身的局限性逐步显现。人们在对VaR批评和修正的同时,提出了一致性风险度量的公理化体系,这是对VaR方法最有力的评批,在此基础上期望不足风险测度(Expected Shortfall)逐步引起来人们的重视。而在期权风险度量的研究上,国内的研究主要集中于介绍国外学者的研究成果,即期权定价模型的改进以及VaR的概述与测算上,对VaR计算方法的改进及运用新方法度量期权风险方面则很少有研究。因此理论和应用都亟待创新。同时中国大陆地区尚未设立期权市场,作为前瞻性的研究,本文可以在理论和实践上给我国金融衍生品设计者和研究者提供一定的参考。 本文在研究期权定价和期权市场风险管理理论的基础上,运用目前度量金融市场风险的主流方法ES,在理论和实证上取得了一些突破:首先提出期望不足ES的计算方法,并在一定的假设下,由期望不足的定义推导出度量期权风险的计算公式,同时选取招商证券2003年3月17号至2006年9月6号的801个交易日的收盘价作为历史样本对招商转债的风险进行实证计算,求出了具体的风险价值VaR和期望不足ES,得出了期望不足风险测度ES是相对保守的风险测度工具,比较准确地估计了尾部风险。
【关键词】：期权 风险价值 期望不足 一致性公理化体系 可转换债券
【学位授予单位】：南京航空航天大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2007
【分类号】：F830.9;F224
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第一章 绪论10-18
• 1.1 选题背景及研究意义10-13
• 1.2 国内外研究现状13-15
• 1.3 本文拟解决的问题及研究思路15-18
• 1.3.1 本文拟解决的问题15-16
• 1.3.2 研究思路16-18
• 第二章 期权的定义及其交易特点18-23
• 2.1 期权概况18-19
• 2.1.1 期权的定义18
• 2.1.2 期权交易的分类18-19
• 2.2 期权交易的特点19-22
• 2.2.1 期权交易的盈亏状况19-22
• 2.2.2 期权交易的特点22
• 2.3 期权交易的发展历程22-23
• 第三章 风险度量方法期望不足风险测度23-31
• 3.1 风险价值的定义23
• 3.2 风险价值革命的意义和其方法的缺陷23-27
• 3.2.1 风险价值VaR 的优点23-24
• 3.2.2 一致性公理化体系24-26
• 3.2.3 风险价值VaR 的局限26-27
• 3.3 期望不足风险测度27-31
• 3.3.1 WCE 与TCE27-28
• 3.3.2 Acerbi 等的期望不足ES 定义28-29
• 3.3.3 期望不足ES 的计算方法29-31
• 第四章 期权风险的期望不足ES 度量31-41
• 4.1 期权交易的风险因素31-35
• 4.1.1 期权定价理论31
• 4.1.2 布莱克—肖尔斯—默顿期权定价公式31-33
• 4.1.3 期权的风险因素分析33-35
• 4.2 关于期权风险度量的质疑35-36
• 4.3 期权风险的风险价值计算方法36-37
• 4.4 期权风险的期望不足ES 度量37-41
• 第五章 期望不足ES 度量的实证研究41-47
• 5.1 可转换债券的定义41-42
• 5.2 可转换债券的波动计算42-43
• 5.3 实例计算43-47
• 第六章 结论47-49
• 6.1 本文总结47
• 6.2 有待研究的课题47-49
• 参考文献49-52
• 致谢52-53
• 在学期间研究成果及发表的学术论文53

【引证文献】

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 许文坤;张卫国;陆文可;;基于蒙特卡罗方法的可转债模糊风险度量[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 许文坤;中国可转换债券的风险度量模型及算法研究[D];华南理工大学;2012年

  本文关键词：期权风险的ES度量，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：361716